2026年首份非农数据刚出炉，市场没有预想中那么乐观。

**数据真相**

新增就业人数仅5万，远低于预期的7万。更扎心的是，前两个月数据被大幅下修，10月甚至修正成-17.3万的负增长。失业率倒是意外下降到4.4%（前值4.6%），创下去年9月以来的新低。时薪环比增长0.3%，同比增长3.8%。

这组数据传递了什么信号？就业增长基本停滞，失业率反而走低——背后的真相是劳动力参与率在下降。换句话说，不是市场需要人，而是有些人选择退出劳动力市场了。

**美联储怎么想**

虽然就业数据疲软，但由于工资还在增长、失业率在走低，美联储1月底维持利率不变的概率极大。美元指数在98-99区间波动，10年期美债收益率反弹至4.2%，市场的态度很明确——现在还没到需要"急救"的地步。

**币圈反应**

数据出炉后，BTC迅速站稳$90,000关口。只要不是失业率暴涨这种极端衰退信号，市场就倾向于将其解读为"温和降息的借口"。这个逻辑很简单：衰退预期缓和=流动性可能宽松=风险资产有支撑。从这个角度看，当前的数据环境对加密市场反而是相对友好的。