开发者视角 | 与大鱼共游——深入探讨Uniswap V3的流动性魔法

欢迎来到DeFi的狂野世界，在这里流动性是生命线，而Uniswap V3是去中心化交易的最新演变。

如果你曾经涉足过DeFi池，你会知道这可能有点令人不知所措。但有了Uniswap V3，你即将成为流动性提供的Michael Phelps。

让我们戴上潜水镜，深入探索Uniswap V3最激动人心的创新。

第一章：旧池的问题——为什么我们需要V3

让我们从一段简短的历史课程开始。

在Uniswap V2的黄金时代，流动性分布在整个价格区间。

你知道，Uniswap著名的公式x * y = k。

无论ETH是在$100 还是$10,000——你的流动性都均匀分布，就像涂抹在吐司上的黄油，覆盖整个价格范围——顺便说一句，这个范围从$0 到$∞(无穷大)。

但问题是，大多数时候，资产的价格波动并没有那么剧烈。它们保持在一个较窄的范围内，这意味着大量的流动性只是静静地坐在那里，打发时间。

这非常低效，导致一些人所谓的“流动性浪费”。你的资本没有充分发挥作用，你的收益（通过收取流动性费）也反映了这一点。这就像带着满吧台和DJ出席泳池派对，但只有少数人在角落跳舞。

然而，Uniswap V3看到了这个问题，并将派对带到热闹的地方——引入集中流动性。

第二章：集中流动性——把派对带到正确的地点

Uniswap V3允许你精确决定在哪个位置提供流动性，就像在最适合晒太阳的地方放置你的泳圈。这种集中流动性意味着，你不再将代币分散在$0 到$∞(的整个价格区间，而是可以针对你认为大部分交易会发生的特定范围。

https://videos.ctfassets.net/oc3ca6rftwdu/6ADCXiL0UNmaPBaTRYfK2k/5d62b8abec781f72982832521f2787ee/CYL.mp4For 例如，如果你认为未来几周ETH的交易价格将在$4,000到$5,000之间)那个Spot ETH ETF我说得对吗？###，你可以专门为这个范围提供流动性。这种有针对性的方法意味着你的资本更高效——你在真正需要的地方提供流动性，成为流动性提供者中的明星。

但这不仅仅是选择一个价格区间那么简单。

你还需要考虑你的区间宽度。狭窄的区间可以带来更高的回报，但风险也更大——如果价格超出你的区间，你的流动性就不再赚取费用。另一方面，宽一些的区间更安全，但可能会稀释你的收益。

( 示例时间：浓缩咖啡摊

想象你在一个繁忙的海滩上经营一家浓缩咖啡摊。

在Uniswap V2中，你会沿着海滩从东到西设置摊位——覆盖数英里的沙滩。但只有一小段海滩有人渴望咖啡)那片冲浪店附近的甜蜜点###。大部分咖啡都无人问津，你却在付租金，却没有人使用这片海滩空间。

https://videos.ctfassets.net/oc3ca6rftwdu/3eer140wA8sBS5YwSLwu41/2fe4d78a28ee2cbc143999e30e8ba8e9/AL.mp4Now, 使用Uniswap V3，你可以将摊位集中在冲浪者聚集的地方。更多渴望咖啡的客户触手可及，你的咖啡销售如火如荼。

这就是集中流动性的实际应用——利润更高，浪费更少。

第三章：Ticks——集中流动性的基石

我们已经提到你可以自己设定流动性区间，但现在是时候关注更细节的部分——让我们谈谈Ticks。

把Ticks想象成组成Uniswap V3价格区间的微小积木。

它们虽小，但对协议的运作至关重要。

( 什么是‘Ticks’？

Ticks就像梯子上的阶梯，每个代表在流动性池中可能的特定价格点。

当你选择一个流动性区间时，实际上是在决定在哪些阶梯之间放置你的资金。每个Tick对应一个特定的sqrtPriceX96值)稍后会详细介绍###，这也是Uniswap V3表示价格的方式。

简单来说，Ticks将资产对的整个价格区间划分为可管理的离散区间。这些区间使你可以集中流动性在特定范围内，而不是稀释在整个价格光谱中。

Ticks在实践中的运作方式

假设你为ETH/USDC对提供流动性，决定集中在$1,500到$2,000之间。

Uniswap V3会将这个范围映射为一系列Ticks，每个代表从$1,500到$2,000的一个小步长。随着交易发生和价格变动，Uniswap会计算当前价格落在哪个Tick，并相应调整你的流动性。

如果价格在你设定的范围内，你的流动性就会活跃并赚取费用；但如果价格超出范围，你的流动性就会“退出市场”，直到价格回到你的区间内的某个Tick。

为什么Ticks很重要

Ticks让你可以精确控制你的流动性部署位置。

不再被动地在宽广的范围内提供流动性，而是可以专注于最有利可图的价格点，优化你的收益。Tick间距越细，你对流动性位置的控制就越精细。

但这也意味着需要更积极的管理。

因为价格可能快速变动，尤其在波动市场中，你可能需要更频繁地调整Ticks，以保持你的流动性在游戏中。这也是集中流动性大放异彩的地方——最大化资本效率，但也需要你时刻关注市场动态。

所以，下次你在Uniswap V3上设定流动性位置时，不妨花点时间欣赏一下这个不起眼的Ticks。它是让Uniswap V3集中流动性魔法得以实现的无名英雄，赋予你微调策略、深入DeFi池的工具。

第四章：防止无常损失——大逃亡

现在让我们谈谈房间里的大魔王——无常损失。

如果你曾经提供过流动性，你一定深有体会。但别担心，Uniswap V3为你准备了一些技巧，以控制这种损失。

什么是无常损失？

在我们深入V3的帮助之前，快速回顾一下无常损失的定义。

当你提供流动性时，实际上是在持有两种资产的混合，比如ETH和USDC。如果其中一种资产的价格相对于另一种发生变化，你的流动性仓位的价值可能会下降，即使池子的总价值在增加。这种损失是“无常的”，也就是说，不会永远存在，只有在你在价格回到原始水平之前撤出流动性时才会变成永久的。

V3如何减轻无常损失

借助Uniswap V3的集中流动性，你可以更好地控制你的流动性何时活跃。通过选择更窄的价格区间，你可以降低价格波动带来的无常损失风险。如果市场价格超出你设定的范围，你的流动性就不再活跃，也就不再暴露于价格变动带来的风险，从而减少无常损失。

但这也有权衡。如果价格超出你的范围，你就不再赚取费用。但好消息是，你也不会亏钱——你的流动性就静静地在那里，安全无虞，直到价格回到你的区间。

高级策略：主动管理流动性

Uniswap V3最酷的地方之一是它鼓励主动管理流动性。

不再是设定后就放任不管，你可以监控市场，按需调整你的区间。这在波动剧烈的市场中特别有用，及时调整可以帮助你避免无常损失，最大化收益。

第五章：sqrtPriceX96的魔力——数学从未如此精彩

如果Uniswap V3是一顿大餐，sqrtPriceX96就是那秘密调料。

听起来像个神秘的数学公式，但实际上它是让Uniswap V3如此强大的核心创新之一。

让我们拆解一下。

( 什么是sqrtPriceX96？

简单来说，sqrtPriceX96代表价格的平方根，乘以296)，这是个很大的数字###。你可能会想，为什么有人要计算价格的平方根，又为什么要乘以这么大的数字？

原因在这里：

Uniswap V3采用一种独特的方式在协议中表示价格，使得处理大范围值时既高效又高精度。

通过使用价格的平方根，Uniswap可以高效且准确地计算涉及交换和流动性提供的代币数量，尤其是在处理大范围内微小价格差异时。

( 为什么sqrtPriceX96很重要

在Uniswap V3中，每个价格变动都用sqrtPriceX96表示)还记得我们之前提到的价格区间吗？(这种方法让协议可以以极高的粒度处理价格变动，确保每笔交易和每次流动性调整都精准无误。

但为什么要乘以296？

这就是魔法发生的地方。

乘以这个大数字，使协议可以将这些值存储为整数，而不是浮点数)Solidity，编写Uniswap V3和其他以太坊DeFi协议的编程语言，不支持浮点数。你不能在Solidity中写3.142(，这使得在以太坊虚拟机（EVM）上的数学运算更高效)。

这种效率对于降低Gas成本至关重要，这对使用该协议的用户来说是个巨大优势。

所有内容的结合

因此，当你在Uniswap V3提供流动性或执行交易时，协议会在后台使用sqrtPriceX96来确定你将获得多少代币、你将提供多少代币，以及价格将如何变动。

它是让一切顺利运行的秘密调料，确保你以最少的Gas消耗获得最精准的结果。

一个实际例子

假设你在一个ETH价格在$1,000到$2,000之间的范围内提供流动性。

你不用直接处理这些数字，Uniswap V3用sqrtPriceX96来表示这个范围，使得操作更为简便。当有人进行交易，将价格从$1,500变到$1,600时，协议会用sqrtPriceX96计算出对你的流动性位置的具体影响，精确到微小的部分。

这种精度让Uniswap V3能够对你的流动性进行如此细致的控制，让你在不浪费一滴Gas的情况下，捕获每一份价值。

sqrtPriceX96听起来复杂，但其实只是让Uniswap V3像一台运转良好的机器的聪明方法。通过使用价格的平方根并乘以一个大数字，协议确保每次计算都精准、高效、节省成本。

所以，下次你进入DeFi池时，要知道Uniswap V3成功背后的秘密调料，都是一些聪明的数学和工程魔法。

第六章：自定义手续费等级——选择你的池畔特权

在Uniswap V3中，你不仅可以选择流动性区间，还可以选择手续费等级。这比V2有了很大升级，V2只有一个标准手续费。

现在，你可以根据你的风险承受能力和交易风格，定制你的手续费。

手续费等级的运作方式

Uniswap V3提供三种主要的手续费等级：

• 0.05%
• 0.3%
• 1%

手续费越低，价格越具竞争力，能吸引更多交易。手续费越高，你从每笔交易中赚得越多，但如果手续费太高，可能会导致交易量减少。

例如：

如果你为USDC/USDT稳定币对提供流动性，你可能会选择最低的手续费等级(0.05%)，因为价格波动不大(我说得对吧？)，USDC和USDT都是稳定币，挂钩美元，价格通常在$0.97到$1.01之间###，交易者会偏好最低的手续费。

另一方面，如果你为波动较大的对如ETH/DAI提供流动性，你可能会选择0.3%或1%的等级，以最大化每笔交易的收益。

( 策略提示：手续费等级匹配

这里变得有趣了：

你可以将不同的手续费等级与不同的流动性区间搭配使用。也许你在最窄的区间)高风险、高回报(提供少量流动性，在更宽的区间)低风险、稳定收益###提供更多流动性。

这种灵活性让你可以微调策略，以匹配你的目标和当前市场状况。

第七章：非同质化流动性——你的定制池浮标

在V2中，流动性仓位是可替代的——一个LP代币就像任何其他的代币一样。但V3改变了游戏规则，采用非同质化流动性仓位。每个仓位都是独一无二的，就像你专属的定制池浮标，上面写着你的名字。

( 什么是非同质化流动性？

在V3中，每个流动性仓位由NFT)非同质化代币###表示。

这个NFT包含你仓位的所有细节：你提供的资产、价格区间、手续费等级等等。这种独特性意味着你可以交易、出售，甚至用你的流动性仓位作为抵押在其他DeFi协议中。

非同质化流动性的好处

非同质化流动性开启了无限可能。

首先，它意味着你对流动性的控制和灵活性更高。你可以根据策略定制仓位，也可以在二级市场上交易它们，兑现或转移你的流动性。

此外，由于你的仓位是NFT，管理和追踪变得更容易。你可以清楚看到你的收益、每个区间的流动性，以及根据需要进行调整。这就像为你的DeFi策略配备了个性化的仪表盘。

第八章：主动流动性管理——做你自己的池子管理员

Uniswap V3最大的变化之一是推动主动流动性管理。

不像V2可以设定后就放任不管，V3鼓励你持续关注市场，按需调整你的仓位。

( 为什么主动管理很重要

主动管理对于最大化收益和降低风险至关重要。通过定期监控市场，调整你的流动性区间，你可以利用价格变动，避免陷入不利的交易。

比如，你看到ETH价格上涨)那个Spot ETH ETF表现不错###，你可能会缩窄你的流动性区间，以捕获更多的手续费。或者在市场特别波动时，扩大区间以降低无常损失的风险。

主动管理的工具

幸运的是，你不用自己一手操办。市面上有许多工具和平台可以帮助你追踪市场、分析趋势、调整仓位。

一些DeFi协议甚至提供自动化策略，可以根据预设规则重新平衡你的流动性，使主动管理变得更简单、更高效。

) 第九章：池畔派对礼仪——Uniswap V3的最佳实践

到目前为止，你可能对你的流动性提供技能充满信心。但在正式出场之前，让我们介绍一些最佳实践，确保你充分利用Uniswap V3。

1.) 从小做起，逐步扩大—— Uniswap V3功能强大，但也复杂。新手建议从少量流动性开始，熟悉操作。随着对功能和策略的了解逐渐深入，可以逐步扩大仓位。

2.) 多样化你的流动性—— 不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，也不要把所有流动性都集中在一个区间。跨不同区间、手续费等级甚至资产对分散风险，有助于稳定收益。

3.) 定期监控市场—— 主动管理意味着要时刻关注市场。留意价格变动、交易量和市场趋势，确保你的流动性在合适的时间、合适的地点。设置提醒，使用分析工具，必要时调整。

4.) 利用外部工具和资源—— 市面上有许多资源可以帮助你在Uniswap V3中取得成功。从分析平台到流动性管理工具，善用一切资源。信息越多，决策越明智。

5.### 了解风险—— 和任何投资一样，提供流动性也有风险。无常损失、市场波动等因素都可能影响你的收益。务必理解这些风险，并制定相应的管理策略。

第十章：高级预言机——池畔的算命先生

想象你在泳池派对上，有人声称能在浪潮到来之前预测下一波巨浪。

这差不多就是Uniswap V3的高级预言机在DeFi中的作用——它们提供清晰的价格趋势视图，帮助你做出明智的决策。

但不同于池畔算命先生，这些预言机不依赖猜测——它们建立在坚实的数学和智能工程基础上。

( Uniswap V3中的预言机是什么？

在Uniswap的背景下，预言机是提供资产价格可靠数据的系统。它们并非Uniswap独有，但V3的预言机因高效和高精度而特别。

它们让你可以访问时间加权平均价格（TWAPs)），这对于借贷、借款和自动交易策略等多种DeFi应用至关重要。

V3的高级预言机如何工作？

Uniswap V2已经有预言机，但V3的版本更上一层楼。

工作原理如下：

1.) 时间加权平均价格（TWAPs(）—— 它不会只给出一个价格快照（容易波动和被操控），而是计算某一时间段内的平均价格。这种方法平滑了短期波动，提供更稳定的价格趋势。

2.) 累计价格累积—— 每当有人与池交互)比如进行交易(，Uniswap V3会将当前的sqrtPriceX96加入到累计总和中。这个总和代表了价格随时间的变化。当你想知道某一段时间的平均价格时，预言机只需看起点和终点的累计价格差，再除以经过的时间。这种方法既高效又准确，减少了每次交互时复杂计算的需求。

3.) Gas效率—— V3的预言机设计得比前辈更节省Gas。通过使用累计价格的方法，协议减少了链上计算次数，从而降低了获取价格数据的Gas成本。这让更多用户和应用可以使用这些先进的预言机，无需担心高昂的交易费用。

)

为什么这些预言机很重要？

高级预言机是许多依赖准确可靠价格数据的DeFi协议的基础。

原因如下：

• 风险管理—— 在借贷平台中，TWAP帮助确保贷款有充分的抵押。通过使用平滑的价格，协议可以避免因短期价格波动引发的突然清算。
• 自动化策略—— 对于自动交易策略，获得可靠的TWAP意味着可以基于真实趋势执行交易，而不是对瞬间价格波动做出反应。这有助于实现更好的结果和更稳定的利润。
• 减少操控—— 由于TWAP是在较长时间段内计算的，较难被操控。这使得DeFi生态系统更安全、更可信。

实际例子

假设你在建立一个用ETH作为抵押的DeFi借贷平台。

你不想依赖某一时刻的ETH价格，因为这可能导致抵押价值剧烈波动和不必要的清算。相反，你使用Uniswap V3的预言机获取过去一小时的TWAP，这个平均价格更稳定，有助于确保借款人不会因为临时价格波动而被不公平地清算，从而让你的平台更稳健、更友好。

Uniswap V3的高级预言机就像你可以真正信赖的池畔算命先生。它们提供高Gas效率、抗操控的时间加权平均价格，是任何在DeFi领域构建的人的必备工具。无论你是在管理风险、开发自动化策略，还是需要可靠的价格数据，Uniswap V3的预言机都能帮你搞定。

所以，下次你在DeFi池中畅游时，要记住，Uniswap V3成功背后的秘密武器，都是一些聪明的数学和工程魔法。

第十一章：商业许可证——保持池子专属

你已经了解了Uniswap V3的所有炫酷功能，打算自己搭建一个去中心化交易所###DEX(？

等等！

Uniswap V3的核心软件在发布后的前两年受“商业源代码许可证（BSL）”保护)，这意味着你不能直接复制粘贴代码然后开派对——至少要经过一些法律手续。

( 什么是BSL？

商业源代码许可证是Uniswap保护其辛勤成果的方式，同时鼓励创新。

在前两年内，如果你想商业化使用V3的代码库，就需要获得许可证。过了这段时间，代码将完全开源，免费供所有人使用，就像V2一样。

) 为什么这很重要

这个许可证确保了Uniswap团队因其创新而获得回报，同时也给社区时间去探索和基于V3的功能进行开发。它还为V3筑起了一道护城河，让你在一段时间内享受专属的“海域”，直到其他人也能加入。

结语：勇敢跳入，掀起浪花

Uniswap V3于2021年推出。

它不仅仅是涉足DeFi水域——它一头扎进去，掀起了巨大的浪花，带来了集中流动性、可定制的手续费等级、非同质化流动性仓位、高级预言机，甚至还有保护其突破性技术的商业许可证。它改变了游戏规则，让流动性提供者拥有更多控制、更高效率和更大的利润潜力。

但就像任何泳池派对一样，总会有一些涟漪需要平复。

浪花区域：Uniswap V3的挑战

虽然V3带来了创新的浪潮，但也面临一些挑战。

管理你的流动性需要动手操作——没有自动复利，所以当价格超出你设定的范围时，你需要手动撤出和重新部署资金。说到价格区间，这些静态的范围意味着你必须保持敏锐，不断调整以跟上市场。

这有点像打地鼠游戏，总是在追逐下一个最佳位置。

幸运的是，你不用孤军奋战。引入集中流动性管理器###CLMs###，比如Beefy Finance，它们就像泳池边的救生员，帮你处理所有繁琐的流动性管理，只收取少量费用。它们会帮你调整仓位、优化收益，让你专注于享受派对，无需担心流动性是否在正确的位置。

( 但等等……关于UniV4呢？

就在你以为泳池派对已经够精彩时，Uniswap Labs正准备推出Uniswap V4——预计在2024年晚些时候亮相！

没错——Uniswap的下一次演变即将到来，它将解决V3的一些限制，同时引入大量新功能，让流动性提供变得更加动态、灵活和有回报。

可定制的钩子，支持更自动化、更动态的流动性管理。

想象一下，一个不再需要你手动调整仓位的世界——UniV4或许能帮你实现。动态定价、Gas优化，甚至更智能的策略，自动将你的流动性保持在最有利的区域，都是未来的可能。而且，随着新许可模型和增强的安全特性，UniV4有望成为最大的一次浪潮。

)

未来是流动的

UniV4将把你喜欢的V3全部升级到极致。

无论你是经验丰富的DeFi老手，还是刚刚涉足，下一波创新即将到来，而且规模空前。

所以，如果你喜欢深入了解Uniswap V3，记得戴好潜水镜，保持关注。DeFi的未来将更加流动、动态和强大，等着你在今年晚些时候体验UniV4带来的新奇。

敬请期待，因为最精彩的还在后头。

免责声明： 本指南中未使用或损坏任何实际池。但你的流动性池可能会变得更加酷炫。