美国劳工统计局(BLS)最新公布的12月非农就业数据出现明显疲软——新增岗位仅约50,000个,远低于市场通常预期的60,000至70,000+水平。这是疫情后较为罕见的低增速,反映出2025年末美国就业增长势头明显回落。



有意思的是,失业率反而出现下降,说明整个就业结构的韧性仍在。虽然新增岗位数量放缓,但既有就业基础保持相对稳定。

从美联储政策角度看,这份数据释放的信号相当中性,甚至略显宽松的倾向。短期内大幅降息的概率不高,但如果就业疲软延续,未来货币政策的灵活性空间明显扩大。对市场而言,这种政策环境的转变可能成为近期重要的预期变量。
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