关于2026年美联储的降息步伐，华尔街主要机构最近给出了分化的预期，这种分歧背后反映出对经济走势的不同判断。

**主流共识：温和双降**

高盛的看法最具代表性——预计在3月和6月各降息一次，每次25基点，到年底联邦基金利率降至3.00%-3.25%区间。这家机构同时看好经济增速在2%-2.5%。摩根士丹利、美银、富国、野村、巴克莱等大型机构基本认可这个降息幅度，只是具体时点上有微调。比如野村预测在6月和9月降息，摩根士丹利则倾向1月和4月，但这里需要特别说明的是——1月降息的概率其实相当有限，所以实际上2026年多半还是两次降息的局面。

**两端的异议**

花旗银行采取了更激进的立场，预计会有三次降息机会，累计75基点，年底利率降至2.75%-3.00%，分别在1月、3月、9月进行。相比之下，摩根大通和德意志银行显得更加谨慎，只预期一次25基点的降息，整体步伐比较稳妥。

还有更极端的观点。汇丰和渣打部分分析师甚至认为全年可能不会降息，而麦格理则预测可能还要加息，这些非主流声音虽然概率较低但也值得关注。国会预算办公室（CBO）的官方预测介于主流和保守之间，预计年底利率约3.4%，降息幅度相对温和。

**决定性变量**

降息节奏最终会受三个核心因素影响：通胀数据的回落速度、劳动力市场的韧性表现，以及新任美联储主席的政策倾向。这些变量的组合将直接决定2026年有多少次降息机会。

对资产配置的启示很清晰——如果主流的温和双降预期成真，风险资产和加密货币会获得支撑；反之若降息延迟甚至不降，美元和黄金会更吃香；要是激进的三降真的出现，加密资产和成长股的弹性会更大。当下的共识基本锁定在2026年最多两次降息，这个预期已经逐步交易进市场定价了。