## 加密货币市场的转变：为什么XRP和Cardano面临压力以证明其价值超越炒作？

随着加密货币生态系统的成熟，出现了一个越来越重要的问题：**是什么让持久项目与那些仅依赖热情社区的项目区别开来？** Galaxy Digital的CEO Mike Novogratz在最近的一次发言中指出，市场正经历一场向具有实际价值资产的根本性转变。

### 当前反映市场紧张局势的数据

数字本身说明了一切。XRP的价格为2.07美元，日内变动-1.19%，而Cardano (ADA)的价格为0.40美元，涨幅为+1.27%。相比之下，比特币($91.84K，+1.34%)和以太坊($3.15K，+2.04%)继续吸引机构投资，原因在于它们的应用案例已被巩固。这一差距反映出一个对传统项目来说不太舒服的现实：市场关注度正重新分配到具有可验证实用性的平台上。

### 从叙事到实际利益：市场的新筛选标准

Novogratz提出了一个具有挑衅性的假设：在过去的市场周期中，某些资产之所以能保持浮动，主要是靠社区忠诚度和媒体炒作，而非其运营影响力。像XRP和Cardano这样的项目就是这种现象的典型。然而，情况已经发生了巨大变化。加密空间中选项的激增，分散了投资者和用户的注意力，使得维持一支忠实基础变得比几年前更为困难。

Novogratz提出的关键问题是：**当越来越多的替代品出现时，Cardano或Ripple能否保持社区凝聚力？** Charles Hoskinson围绕Cardano构建了一个强有力的叙事，但该网络在实际用户采纳方面仍有限。同样，虽然XRP拥有忠实的社区，但如果没有现实世界的应用来证明其价值，用户的留存就变得脆弱。

### 选择标准：实用性与投机

Novogratz的分析强调了资本评估加密资产的方法论转变。下一轮周期的赢家将是那些：

- 为企业开启新收入来源的代币
- 扩大用户参与度和留存的项目
- 构建具有实际服务的去中心化生态系统(质押、交易、多元化)
- 提供可衡量利益，类似传统产品

比特币和以太坊之所以仍然具有相关性，是因为它们解决了特定问题：去中心化的数字价值转移和自动合约执行。这种对比定义了新的现实：没有内在实用性的投机资产正面临日益增长的压力。

### 对投资者和开发者的影响

对于评估加密敞口的机构投资者来说，这一区分至关重要。传统的加密ETF可能会包含既有坚实基础的资产，也有基于叙事的项目。然而，XRP和比特币之间的波动性差异正反映了这种碎片化：机构资本正流向具有验证实用性的资产。

开发者面临的另一个难题是：建立热情社区比开发真正被人们使用的应用更容易。但到2026年，第二种选择正变得越来越唯一可行。

### 关键因素：可持续性与动量

Novogratz明确指出：没有实际应用案例的忠诚社区可以支撑牛市，但缺乏基本支撑，难以维持长周期。现实世界的实用性就像一个稳定器，使项目能够抵抗市场压力，否则只会被炒作驱动的竞争对手清算。

这就是2026年加密货币的真正战场：**不是某些特定的山寨币之间的竞争，而是投机资产模型与具有可验证经济功能的代币模型之间的较量**。