2025年加密ETF热潮：机构资金入场，比特币和以太坊领跑，XRP和Solana紧随其后

2025年将成为加密货币投资格局的转折点。随着机构采纳的持续增长，现货加密ETF已成为全球最大资产管理公司在经纪平台上的主流产品。

机构对加密市场的推动

自去年以来，市场情绪发生了巨大变化。过去专业投资者面临监管不确定性和保守的态度，而现在问题不再是“是否应该？”而是“如何？”。

一些最新发展包括：

• Vanguard宣布将为其平台上的5000万客户开启现货加密ETF交易权限
• 美国银行也为私人财富客户调整加密资产配置，计划从明年开始
• 许多养老金基金和大学捐赠基金——如哈佛、布朗和埃默里——开始在其13F申报中披露大量比特币ETF持仓

11月，Al Warda Investments宣布持有价值5亿美元的BlackRock现货比特币ETF头寸，而Mubadala Investment Company则披露了对同一产品的5.67亿美元投资。

比特币与以太坊：钟声已响

自2024年1月起，现货比特币ETF截至12月15日已累计净流入577亿美元，比年初的362亿美元增长了59%。但资金流动并不均匀。

10月6日，当比特币接近历史高点$126,000时，仅一天内就有12亿美元流入。然而几周后，当价格跌破$90,000时，出现了9亿美元的流出——这是该产品历史上的第二大资金外流。

对于以太坊，反应虽较为温和但依然稳定。从2024年7月至12月15日，现货以太坊ETF累计净流入126亿美元。最高峰出现在8月，当天的净流入达到了10亿美元。

2024年的监管突破

重大转折点发生在9月，美国SEC发布了商品信托上市的一般标准——这是行业期待已久的重要里程碑。

在此之前，SEC需要对每个ETF申请逐一决定。现在，已有明确的标准：

1. 数字资产必须在受监管的市场上交易
2. 必须有至少六个月的期货交易历史，或
3. 由现有管理规模庞大的ETF支持

这一新框架为数十种加密货币打开了大门。根据彭博分析师如James Seyffart的说法，最多可以“列入”十几种代币——从新兴的DeFi项目到新兴的表情包币。

SEC已收到超过126个ETF申请，大部分集中在新兴的Layer-1区块链和去中心化金融代币。

新成员加入：XRP与Solana

先是比特币，接着是以太坊。如今，美国投资者可以购买XRP和Solana的现货ETF——这两种资产尚未完全摆脱监管阻力。

在拜登政府时期，XRP和Solana都面临法律挑战。但随着它们成为许多投资产品的标杆，障碍逐渐消除。

表现令人瞩目：

• 现货Solana ETF (于11月推出)：截至12月15日净流入92百万美元
• 现货XRP ETF (于11月推出)：同期净流入8.83亿美元
• 现货狗狗币ETF：净流入200万美元

还有一项值得一提的创新：Solana ETF是首批与投资者分享质押奖励的产品之一。美国财政部和IRS上月发布了新指南，推动了这一发展。

Bitwise高级投资策略师Juan Leon表示：“除了价格影响之外，真正的成功在于投资者对比特币和以太坊之外的加密货币的兴趣。这对XRP和Solana生态系统在2026年的发展是个好信号。”

指数ETF的较量

除了单一资产ETF外，一类新兴的产品正在崛起：指数型加密ETF。这些产品追踪一篮子数字资产，类似传统股票指数的运作方式。

今年2月，Hashdex推出了首个现货指数加密ETF——Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF，持仓包括Cardano、Chainlink、Stellar等主要加密货币。

随后，Franklin Templeton、Grayscale、Bitwise、21Shares和CoinShares也推出了自己的指数追踪产品。总的来说，这些指数ETF覆盖了19种不同的数字资产。

专业投资者的吸引力显而易见：无需了解每个代币的所有技术细节，就可以通过配置指数，分享整个市场的增长潜力。

长远影响：波动性趋于正常

大多数分析师认为，这一机构采纳的趋势是比特币及更广泛加密市场长期可持续发展的看涨信号。更多机构资金通常意味着波动性降低和价格底部更稳定。

市场观察人士指出，从散户到机构的转变将帮助生态系统变得更加成熟，减少极端修正的可能性。

到2025年及以后，许多专家预计，指数型加密ETF——而非单一资产产品——将成为最热门的类别。这主要归功于其灵活性、多样化优势以及对机构的吸引力。

2025年将成为关键时刻，观察加密货币是否真正成为机构投资组合中的资产类别。