## MicroStrategy在企业规模上积累比特币：机构兴趣新时代

在阿布扎比举行的Bitcoin MENA会议上，关于比特币在金融体系中的作用展开了讨论。MicroStrategy董事长Michael Saylor提出了一种愿景，即比特币作为基础资产存在，需通过各种金融工具进行处理，以吸引更广泛的投资者。这一方法接近于原油转变为市场上各种实用产品的模型。

经济学家Saifedean Ammous评论了这一策略，强调MicroStrategy的视角不同于传统的加密货币支持者。Ammous指出，Saylor的愿景是通过传统企业渠道，将比特币转化为机构投资者可以获取的金融资产。

## MicroStrategy在比特币市场的主导地位

MicroStrategy已累计持有671,268枚比特币，占全球总供应量的3.2%。12月15日数据显示，平均购买价格约为75,000美元/枚。公司总投资达500亿美元，而目前持有比特币资产的净值为600亿美元，显示出显著的资本利润。

公司自2020年第三季度起进行了90次单独的购买交易，显示出其长期积累的决心。MicroStrategy的资产规模是第二大企业持有比特币者的十二倍，凸显其在市场中的特殊地位。

## 通过金融工具暴露于比特币

MicroStrategy的资本结构允许投资者通过普通A类股获得比特币的敞口，这些股票作为价格变动的杠杆头寸。公司发行了多系列永久优先股，专为机构投资者设计，包括可转换优先债券。这一策略吸引了诸如挪威央行投资管理部门等重要玩家。挪威央行在2024年下半年持有MicroStrategy价值5亿美元的股票。

## 美国立法动态：比特币作为国家储备

企业策略的同时，也出现州级行动。2025年春，15个美国州宣布将建立比特币储备。宾夕法尼亚州在此中扮演了领导角色，于2024年11月提出了首个州级比特币储备法案草案。亚利桑那州、佛罗里达州、得克萨斯州和怀俄明州也采取了类似的立法措施，显示出机构对比特币日益增长的兴趣。

## 比特币在多样化应用中的不变本质

Ammous坚持认为，无论金融工具和应用如何变化，比特币的货币基本属性始终不变。经济学家认为，这一讨论更多是学术问题，对加密货币的演变实际意义有限。

他的观点展望了一个长期场景，即随着直接持有者数量的增加，比特币将逐步承担起货币的功能。目前全球货币体系的货币供应增长率在7%到15%之间。经济学家认为，企业未来将不得不将比特币作为战略资本储备，以便获得低成本的债务融资。