沃伦·巴菲特的五大核心持仓如何主导伯克希尔·哈撒韦的投资组合

理解巴菲特持久的投资策略

沃伦·巴菲特可能已经卸任了他的CEO职责，但他的影响仍然贯穿于伯克希尔·哈撒韦的投资策略中。当前投资组合中的每一项持仓都是在他任职期间获得的，更重要的是，巴菲特仍然担任董事长，并控制公司合计投票权的30.4%。这使得将伯克希尔的持仓视为巴菲特投资理念的直接反映完全正确。

随着我们迈入2026年，一个引人注目的集中趋势逐渐显现：伯克希尔·哈撒韦的整个投资组合中，近65%的资产集中在五只股票上。这些持仓展现了长期价值投资的典范，也揭示了这位传奇投资者真正的信仰。

苹果：依然难以忽视的科技巨头

尽管近年来有所减持，苹果仍然是伯克希尔·哈撒韦最大的单一投资。公司持有238,212,764股，占投资组合的21.1%，无论从哪个角度来看都是一项巨大的投入。

iPhone生态系统的持久力令人印象深刻，客户忠诚度依然难以被竞争对手复制。除了智能手机，苹果在智能眼镜方面的研发也使其处于新兴类别的前沿。即将上任的CEO格雷格·阿贝尔（Greg Abel）很可能会认识到，这一地位应当保持完整，即使未来仍会进行一些调整。

美国运通：值得长期持有的“精彩企业”

巴菲特明确将美国运通归类为伯克希尔会“无限期”持有的股票——这一表述意义重大。这家金融服务公司在投资组合中排名第二，占比18.3%。

这绝非随意布局。当巴菲特认定某个“真正精彩的企业”时，他的行动表明会持有数十年，而非数年。美国运通的持久竞争优势和稳定盈利能力，很可能确保阿贝尔会维持现有的持仓状态。

美国银行：适应新领导时代

尽管近年来巴菲特对银行股的热情有所减退，伯克希尔仍持有超过$31 亿美元的美国银行股份——占总持仓的10.2%。该股的未来市盈率为12.7，显示在当前水平仍具有持续价值。

阿贝尔是否会增加持仓尚不确定，但考虑到估值的有利，显著减持似乎不太可能。美国银行在整个投资组合中扮演着稳定的、产生收入的核心角色。

可口可乐：一项世代传承的投资

没有哪只股票比可口可乐更能体现巴菲特的个人投资故事了。他持有这只股票的时间比几乎任何其他证券都要长，而且他对这款产品的真挚喜爱也广为人知。伯克希尔持有4亿股，使其成为投资组合中的第四大持仓。

出售这项持仓将令人震惊。可口可乐品牌和分销网络所构筑的经济护城河，加上其稳定的股息表现，使其成为典型的“永远持有”投资，完美诠释了巴菲特的投资理念。

雪佛龙：持续带来回报的油气敞口

在能源持仓中，雪佛龙在投资组合中的比重略高于其他油股。伯克希尔持有超过1.22亿股，位列其最大持仓中的第五位。

巴菲特曾定期减持雪佛龙，暗示阿贝尔可能会考虑调整。然而，4.5%的股息收益率为集团带来了可观的收入，预计无论未来战术调整如何，这一重要持仓都将持续存在。