早安咖啡名言在美元走强和全球供应变动中发出混合信号

周四咖啡市场呈现出复杂的局面，矛盾的力量争夺方向。3月阿拉比卡咖啡期货下跌-3.10点，收盘下跌-0.83%，而3月ICE罗布斯塔咖啡下跌-11点，跌幅-0.28%。尽管早盘曾一度上涨，将阿拉比卡推至4周高点，但随后受到美元走强的打压，美元达到4周高点，引发期货市场的清算。

供应压力与天气担忧影响市场走向

早盘咖啡报价揭示了超越日常价格变动的深层结构力量。巴西阿拉比卡产量前景发生显著变化，Conab在12月将2025年产量预估上调2.4%，至5654万袋，高于9月预估的5520万袋。然而，天气担忧仍在持续——Somar Meteorologia报告称，全球最大阿拉比卡集中产区米纳斯吉拉斯在截至1月2日的一周内降雨仅47.9毫米，仅为历史平均水平的67%。

越南罗布斯塔市场展现出不同的情况。越南国家统计局数据显示，2025年咖啡出口同比增长17.5%，达到158万吨，向全球市场注入大量供应。USDA预测越南2025/26年度产量将同比增长6.2%，达到3080万袋，创4年新高，而如果天气条件持续有利，越南总产量预计将达到176万吨。

库存动态及其市场影响

今日咖啡报价反映了全球库存水平的复杂性。ICE阿拉比卡库存在周三回升至461,829袋，但仍处于历史低位，11月曾降至398,645袋，为1.75年来最低。罗布斯塔库存也已稳定在近期水平，但仍显示供应紧张，远低于历史平均水平。

关税问题仍在阴影中笼罩美国需求。从8月至10月，特朗普时期的关税仍在，美国从巴西进口的咖啡量同比大幅下降52%，至983,970袋。尽管关税已被削减，但美国库存依然紧张，限制了短期内的进口需求。

更广泛的产量前景

USDA在12月18日的预测描绘了2025/26年度的复杂局面。全球咖啡产量预计同比增长2.0%，达到创纪录的178.848百万袋，但组成结构尤为重要：阿拉比卡产量预计下降4.7%，至955.15万袋，而罗布斯塔则激增10.9%，至833.33万袋。期末库存预计减少5.4%，至2014.8万袋，低于2024/25年的2130.7万袋。

国际咖啡组织在11月7日的报告中补充了供给的细节，指出本年度全球咖啡出口同比下降0.3%，至1386.58万袋，表明尽管产量强劲，需求仍持谨慎态度。这一背景解释了为何早盘咖啡报价持续在供应担忧与需求不确定之间波动，货币变动成为战术调整的催化剂。