美国经济增长有望加快：惠誉提升2025-2026年GDP预测，应对通胀担忧

惠誉评级已重新调整未来几年的经济预测，数字背后讲述着一段有趣的故事。该评级机构将2025年美国GDP增长预期上调至2.1%，较12月发布的《全球经济展望》中预测的1.8%有30个基点的显著提升。展望2026年，前景同样改善，增长预期从1.9%上调至2.0%。这些修正反映了之前因政府关门而延迟公布的经济数据，为经济的实际轨迹提供了更清晰的图景。

通胀反弹成为主要阻力

然而，价格稳定的情况则讲述着不同的故事。由于10月数据尚不完整，通胀趋势仍有些模糊，但惠誉的基线情景显示上行。预计到2025年底，消费者价格指数将升至3.0%，明显高于11月的2.7%。2026年的前景更为暗淡，预计通胀将在年底达到3.2%，主要受到关税政策的延迟经济影响，这些政策尚未完全传导到系统中。

劳动力市场尽管增长担忧仍保持稳定

就业动态呈现出复杂的局面。虽然随着增长放缓，新增就业岗位出现降温——这是增长放缓时的典型表现——但劳动力参与率的同步放缓抵消了这一影响。结果是：预计2026年平均失业率将维持在4.6%左右，与当前水平基本持平。这一平衡表明，短期内劳动力市场不会成为经济活动的主要拖累。

联邦储备局准备降息

货币政策背景正在发生变化。惠誉预计，联邦储备局将在2026年上半年实施两次降息，将联邦基金利率的上限从当前水平降至3.25%。这将标志着近年来紧缩周期的重大转变，回应上述放缓的增长和就业动态。

底线：美国经济在未来18个月似乎有望稳步扩张，但通胀上升和关税影响可能会让政策制定者保持警惕，在支持增长与控制价格压力之间权衡。