黄金市场评估：在关注美国就业数据的同时尝试恢复稳定 - 2026年1月9日

当前黄金价格状况

黄金市场在今天星期五的交易中表现出波动，受到多种因素的相互影响。现货黄金价格下跌约0.2%，交易范围为4,469美元/盎司，根据最新市场数据，但仍保持超过3%的周度涨幅，反映出更广泛趋势的强劲上行动力。

另一方面，2月黄金期货合约略微上涨，接近4,477美元，显示市场买卖力量之间的持续争夺。

市场主要驱动因素

美元持续走强的影响

美元对一篮子主要货币持续上涨，受到明显的政治因素推动。市场预期美国最高法院将就总统征收关税的权限作出裁决，这增强了美元作为避险资产的需求。

美元价值的上升使以美元计价的资产对使用其他货币的买家变得更贵，短期内对黄金的全球需求产生负面影响。但这种影响不仅限于经济层面，还带来心理因素，促使投资者重新配置资产，偏向美元计价的资产。

联邦储备官员的声明及其影响

联邦储备局局长斯蒂芬·米兰最近的声明引发市场不确定性，他提到在2026年可能将利率降低150个基点。

此类预期在中期内增强了黄金的吸引力，因为黄金是一种不产生直接收益的资产，利率下降会降低其持有成本。然而，联储其他成员意见的分歧也带来了不确定性，关于降息的时间和幅度，迫使市场同时考虑多种情景。

美国经济增长预期

惠誉评级机构上调了对美国GDP增长的预期，指出尽管部分劳动力市场领域出现放缓，但美国经济依然强劲。这反映出一种微妙的平衡，数据显示基础经济并不弱到足以促使联储采取大幅宽松政策。

这一情景削弱了部分支持增加避险资产需求的论点，但黄金在全球不确定环境中仍然是首选。

全球地缘政治环境

全球多个地区的紧张局势持续，尤其是中东和南海，促使投资者寻求安全资产。这种动荡环境增加了黄金作为避险资产的需求，尽管短期内面临技术压力，价格仍得到支撑。

图表分析与技术指标

黄金的当前走势反映出在上周末强劲上涨后的一次修正阶段。价格测试了4,430 - 4,420美元的支撑区域，突破了原本局限在4,455至4,491美元之间的狭窄区间，这一突破表明买盘动能有所释放，但未改变整体结构性趋势。

动能指标

MACD指标：呈现出下行趋势，零轴上方出现负交叉，确认市场从积累动能转向短期释放。

相对强弱指数（RSI）：在50-60水平波动，属于中性区间，反映买盘动能持续释放，但尚未进入超卖区域。

重要价格水平

阻力位：

• 4,570美元
• 4,640美元
• 4,700美元

支撑位：

• 4,370美元
• 4,290美元
• 4,220美元

重要事件及其影响

美国就业数据

预计今天将公布2025年12月的美国就业报告，这是评估劳动力市场健康和未来货币政策走向的重要指标。该报告将直接影响联储对利率路径的预期。

联储官员声明

预计联储理事托马斯·巴金将于今日发表讲话，可能阐明货币政策的未来走向，黄金价格可能受到任何关于紧缩或宽松的信号影响。

消费者信心指数

预计今日公布消费者信心指数，通常下降会增强黄金作为避险资产的需求。

未来展望与前景

预计黄金将在短期压力与中期支撑因素之间保持平衡。主要银行的预测显示，黄金有望在2026年上半年达到5,000美元/盎司，主要受地缘政治风险和全球债务水平上升的推动。

一些大型金融机构将其年度平均预期价格下调至4,587美元/盎司，但预计2026年内的交易区间将广泛在3,950至5,050美元之间，若地缘政治风险缓解，价格可能出现修正。

RBC及其他分析机构的观点

如摩根士丹利等主要金融机构的分析显示，只要基本面因素持续支持，黄金仍有望升至主要阻力位附近的4,800美元/盎司。

分析师们认为，当前的任何回调都是健康的调整，属于长期上涨趋势中的正常修正，尤其是在全球风险上升和不确定性增加的环境中，避险工具的需求依然强劲。

推荐的交易策略

结合技术和基本面分析，建议选择性在4,370-4,290美元的支撑区域逢低买入，严格风险管理。

短期内，反弹乏力时可以策略性地在阻力位下方进行卖出，待价格重新站稳在4,491.95美元以上，确认上涨动能强势回归后再考虑加仓。