## 美国十年期国债收益率推动黄金走向平衡：XAU/USD止于4,455美元

### 市场动态：美元重新获得动力，黄金巩固涨势

周四，黄金市场呈现出战术性停滞的局面。XAU/USD报价在短暂下探至4,407美元后，仍然维持在4,455美元左右。当前抑制黄金的两个主要因素是：美国国债收益率的加速上升，以及在几周相对疲软后，美元重新回升。

美元指数(DXY)上涨了0.20%，达到98.92点，超过了200日移动均线98.87。这一走势对看涨交易者来说是一个重要信号，尽管真正确认反弹的持续还需日线收盘价高于这一技术水平。在收益率方面，美国十年期国债收益率上涨约2.5个基点，达到4.173%，而实际收益率也上涨了2个基点，至1.903%。

### 美国就业数据描绘出意外的局面

最新的美国经济报告以相反的信号令分析师感到意外。截止1月3日当周的首次申请失业救济人数达到208,000人，低于预期的210,000，但较前一周的200,000有所增加。同时，12月的Challenger裁员报告显示，宣布裁员人数大幅减少，降至35,553人，几乎是11月总数的一半。该机构的首席营收官Andy Challenger评论说，2024年以2023年最低的年度裁员数结束，12月的招聘计划也表现出令人鼓舞的增长。

另一个令人惊讶的方面来自对外贸易：10月美国商品和服务贸易逆差从481亿美元大幅收窄至294亿美元，优于预期的逆差扩大。主要原因是进口减少，尤其是在医药行业。

### 尽管就业市场韧性，消费者信心却在减弱

根据纽约联储的消费者预期调查，心理预期显示出更脆弱的局面。短期通胀预期从3.2%上升至3.4%，而中长期预期保持在3%。更令人担忧的是消费者对就业的态度：对找工作的信心和对潜在失业的担忧都在恶化。这一坚实数据与心理感知之间的矛盾，成为值得关注的重要动态。

亚特兰大联储的GDP Now模型对2025年第四季度的增长预期从2.7%跃升至5.4%，反映出近期经济数据对增长预期的影响。

### 预期：关注周五非农就业数据

市场的真正考验将来自周五的非农就业报告。预期数据显示12月新增就业岗位为60,000个，略低于11月的64,000个，而失业率预计将从4.6%降至4.5%。这一数据将对黄金和债券收益率的走势产生重大影响。

货币市场目前已预期2026年美联储将降息56个基点，暗示市场预期货币政策将逐步宽松。

### 技术分析：支撑与阻力之间的盘整

黄金的主要趋势仍然看涨，但价格正处于关键区域的盘整中。若日线收盘低于周三的最低点4,423美元，可能引发向4,400美元的修正。RSI指标呈现平坦态势，但仍高于中性区域，显示缺乏动力，但尚未逆转趋势。

若要重新获得上涨动力，XAU/USD需要突破4,500美元的关口。突破这一水平可能打开通向历史高点4,549美元的大门，下一目标为4,600美元。相反，若跌破4,400美元，20日移动均线支撑位在4,376美元，进一步跌破可能威胁到心理支撑位4,300美元，而近期的周期低点4,274美元的跌破，将对长期上涨趋势构成挑战。