## 地缘政治紧张局势与强劲数据推动今日油价上涨

能源市场正经历由多重因素引发的剧烈波动。今日原油价格出现显著变动，2月WTI期货上涨3.10%，汽油RBOB合约上涨2.00%。两者均触及月度高点，反映供需两端的多重上涨压力汇聚。

### 地缘政治推动与伊朗影响

伊朗地区日益增长的不稳定性成为能源反弹的主要催化剂。伊朗日产超过300万桶——在OPEC组合中占据重要份额——任何升级都构成全球供应平衡的实际风险。抗议活动的升级及相关政府应对措施加剧了供应中断的担忧，同时国际社会，包括美国领导层，密切关注局势发展。

### 美国经济基本面支撑

与此同时，美国经济指标持续带来积极惊喜。12月失业率降至4.4%，超出分析师预期，而密歇根大学1月消费者信心指数达54.0。这些数据支持短期内能源需求更具韧性的假设。此外，炼厂裂解价差触及过去三周的最高点，促使炼厂增加原油采购以提升燃料生产。

值得注意的是，主要指数年度再平衡带来的技术压力：据花旗集团，BCOM和S&P GSCI指数可能在下周引发约22亿美元的原油期货资金流入。

### 对冲压力：全球过剩预期

尽管上涨势头强劲，但仍存在显著的制约因素。沙特阿拉伯连续第三个月下调Arab Light原油价格，显示对中期需求疲软的担忧。摩根士丹利修正预估，预计全球原油过剩可能在年中达到峰值。该行现预期第一季度原油平均价格为57.50美元/桶，第二季度为55美元，均低于之前预估的60美元。

### 全球供应前景

OPEC+确认保持谨慎立场，暂停增产措施直至2026年第一季度。尽管12月产量增加了137,000桶/日，但考虑到预期的全球过剩，增产仍悬而未决。OPEC正逐步恢复2024年初的减产措施，尚有120万桶/日待恢复。12月OPEC总产量增长40,000桶/日，达到2903万桶/日。

### 关键动态监测

Vortexa数据显示，1月2日，停泊油轮上的原油库存环比减少3.4%，降至1.1935亿桶。同时，中国保持强劲需求：据Kpler，12月中国原油进口预计环比增长10%，达到创纪录的1220万桶/日，得益于国家储备的补充。

俄罗斯出口限制持续影响全球供应。乌克兰近四个月至少袭击了28座俄罗斯炼油厂，美国和欧盟的制裁进一步压缩俄罗斯流量，减少了全球供应的重要组成部分。

### 美国产能动态

EIA将2025年美国原油产量预估上调至13.59百万桶/日。1月2日的周产量为13.811百万桶/日，略低于11月的纪录。截止1月2日，美国活跃钻机数升至412台，较近期低点有所回升，显示采掘活动有望增加。

美国原油库存仍比五年平均水平低4.1%，汽油库存高出1.6%，而馏分油库存低3.1%。

### 展望与预测

IEA预测2026年将出现创纪录的3815万桶/日的过剩，2025年的预估已超过200万桶/日。OPEC上调了对第三季度的预期，预计过剩为50万桶/日，而非之前预期的短缺40万桶/日。

今日油价仍在地缘政治紧张局势带来的多头压力与美国经济数据坚挺的支撑，以及未来季度供应充裕预期的空头压力之间徘徊。短期内，市场波动性可能持续。