美联储降息预期推动美元/加元走低，尽管反弹，加拿大央行在12月决策上保持坚定

美元兑加元汇率在周四回升至1.3970，抹去了自五周低点1.3940附近的部分跌幅，但整体走势却讲述着不同的故事。该货币对仍然陷入看跌趋势，美元在不到两周的时间内下跌超过1%——这直接反映了北美两大央行货币政策立场的分歧。

美联储转向掩盖美元支撑

美元的真正压力来自市场对美联储将转向宽松周期的预期不断升温。CME集团的Fed Watch工具目前预计在美联储12月10日决策后，降息25个基点的概率为89%，随后在2026年内还将有两到三次降息。全球最大央行的鹰派转鸽派转变从根本上改变了套利交易的动态，压制了美元在大多数货币对中的表现。

相比之下，加拿大央行似乎保持观望。上周公布的第三季度GDP强劲数据表明，加拿大央行将维持当前利率立场至12月。这一政策分歧——美联储宽松而加央行保持不变——为美元对加元构成了结构性阻力。

劳动力市场疲软确认美联储谨慎立场

周四的劳动力市场指标进一步强化了美联储准备降息的理由。ADP就业变化数据显示11月失业人数意外减少32,000人，远低于市场预期的增加5,000人和10月上调后的47,000人增长。考虑到11月的Challenger裁员数据，显示裁员71,321人——虽较9月高达153,074的惊人数字有所下降，但仍反映出劳动力市场的脆弱。

实时失业率的指标来自每周的首次申请失业救济人数，预计周四13:30 GMT公布。经济学家预期截至11月末的首次失业救济申请将升至220,000人，高于前一周的216,000人。虽然环比略有恶化，但持续高企的申请人数表明劳动力市场正逐步降温——这正是支持美联储即将降息的证据。

加拿大PMI为加元提供温和支撑

在加拿大方面，季调后的Ivey采购经理人指数（PMI）预计11月将升至53.6，较10月52.4的读数有所改善。这表明商业活动略有回升，指数高于50意味着经济扩张，传统上对加元构成支撑。

Ivey PMI基于对加拿大私营部门高管的调查，涵盖采购、就业、库存、供应商交付和价格五个关键维度。它是未来GDP、工业产出和就业等官方指标变动的领先指标。53.6的指数仍然处于扩张区间，增强了市场对加央行保持耐心的信心。

USD对CAD展望对交易者意味着什么

虽然39美元兑换加元大约等于54.25加元（(说明货币对的面值)），但短期走势更多取决于政策分歧而非即期汇率变动。美联储预计下周降息，加拿大央行保持立场不变，形成不对称的背景，有利于加元走强。然而，美元从1.3940反弹至1.3970，显示一些交易者在较低水平发现价值，暗示该货币对可能在当前水平上下波动，直到美联储12月10日的公告提供新的方向。

需要关注的关键技术水平：1.3940支撑位和1.3985阻力位。跌破前者可能预示加元进一步升值，而突破后者可能会吸引美元多头在美联储决策前重新入场。