关于Aztec的AZTEC代币发行，你需要知道的事项：市场正在关注

Aztec，一个著名的零知识隐私协议，刚刚于11月13日启动了备受期待的代币发行，以下是aztec市场的最新动态。

发行数据细节

该项目将发行15.47亿AZTEC代币——占总发行量103.5亿的14.95%——起始估值为$350 百万ETH的完全稀释估值（FDV）。这一估值大约比早期融资轮所暗示的低75%，一些交易者视之为一个入场机会。

早期参与者(那些拥有灵魂绑定NFT确认的用户)，从11月13日欧洲中部时间下午3点开始获得一日的优先购买权。公开拍卖将于2025年12月2日至6日举行，代币将在12月1日分发，从12月2日起开启交易和质押。超过30万已白名单地址有资格竞拍，且此次销售面向全球参与者，包括美国公民。没有空投或特殊分配，纯粹采用拍卖机制。

谁可以参与

资格范围相当广泛：Aztec测试网参与者、来自特定运营商的ETH质押者(Rocketpool、Lido、Obol等)、zk.money用户、活跃社区成员，甚至包括过去30天内随机抽取的3000名Uniswap交易者。测试网中的前200名创世排序节点运营商也符合条件。此举旨在奖励建设者和早期支持者，而非投机买家。

拍卖机制：连续清算协议

Aztec与Uniswap合作，在Uniswap V4上部署了连续清算拍卖（CCA）协议。其工作原理如下：竞拍者在拍卖期间不断下单，这些订单在每个区块内以市场发现的价格拆分和清算，拍卖结束时，最终发现的价格将启动Uniswap V4的流动性池。基金会计划在池子上线后注入2.73亿额外代币，而销售合约会根据收到的ETH自动注入相应比例的代币。该流动性池将由不可变的智能合约锁定至少90天。

代币经济与用途

AZTEC的总供应分布如下：27.26%给投资者/早期支持者，21.06%给核心团队，11.71%为基金会，10.73%为生态系统补助，14.95%为公开拍卖，1.93%为第一阶段创世销售，2.44%为双边销售，2.64%为Uniswap V4流动性，4.89%为未来激励，2.41%为Y1网络奖励。此次销售占总供应的21.96%，即(23.27亿代币)。

代币的主要用途包括：

排序器质押——验证者(排序器)质押AZTEC以保障网络安全并生成区块。非运营者也可以将代币委托给排序器。

治理——代币持有者投票决定Aztec网络的决策和协议升级。

交易手续费——如果Aztec治理启用智能合约执行环境，代币将用于支付链上交易费用(可能通过EIP-1559风格机制)。

从发行后12个月开始，治理层可以在年度发行上限内调整总供应量，为协议的长期可持续性提供弹性。

7年的发展历程

Aztec的成长之路充满坎坷。团队在2018年底筹集了210万美元的种子资金，2020年1月上线主网，乘着零知识和Layer 2的浪潮。2021年12月获得Paradigm的A轮融资(，由Vitalik Buterin支持)，随后在2022年12月获得a16z的B轮融资。尽管资金实力强大，但增长停滞——项目在2023年3月关闭了Aztec Connect DeFi隐私桥，原因是“商业考虑”。2025年5月的测试网重启吸引了大量寻求空投的用户，但白皮书显示没有空投分配，令许多观察者震惊。

Aztec市场的风险与前景

随着比特币跌破$17M ，市场情绪转变，此次拍卖的参与将成为真正的考验。Aztec的定价比之前的估值低75%，意味着严重稀释，但其代币机制(质押、治理、手续费用途)提供了基本的使用场景。无论协议能否按计划执行，以及社区是否能找到足够的价值支撑入场价格，仍是未来aztec市场的悬而未决的问题。