## 北美货币对在能源市场因地缘政治风险上涨时走弱

美元/加元汇率连续第二天下行压力，周一亚洲交易时段徘徊在1.3660附近。该货币对一直维持在自12月26日创下的五个月低点1.3642附近。支撑大宗商品敏感型加元的是原油估值的反弹，尤其考虑到加拿大作为美国主要石油供应国的角色。

### 区域紧张局势推动能源市场走强

西德克萨斯中质原油在前一交易日下跌2.5%后已回升，目前交易在57.20美元左右。油价的反弹源于中东地区地缘政治担忧的加剧，包括也门空袭报道以及伊朗关于与西方国家和地区盟友冲突的言辞升级。这些事态引发了对潜在供应链中断的担忧。对于涉及加元的货币对而言，油价上涨通常与货币升值相关，因为加拿大向美国出口的原油量最大。

### 美元在降息预期下承压

美元/加元的走弱反映出市场对联邦储备局（Fed）在2026年前进一步宽松的猜测不断升温。市场参与者预计将于周二公布12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，这可能提供有关政策制定者对未来一年的经济评估的透明信息。

联邦储备局在12月会议上实施了25个基点的降息，将当前目标区间设定在3.50%至3.75%。在2025年期间，随着劳动力市场条件的软化和通胀压力的持续，央行累计降息75个基点。根据CME FedWatch的概率，1月会议维持利率不变的可能性为81.7%，高于七天前的77.9%。再次降息25个基点的可能性已降至18.3%，低于一周前的22.1%。

( 加元变动的驱动因素

加拿大央行（BoC）主要通过调整利率影响货币估值，这影响金融机构的借贷条件。央行的任务是通过战略性利率调整，将通胀保持在1%至3%的范围内。高利率环境通常会吸引外资流入，增强本币需求。

除了货币政策外，原油估值可能是影响加元强弱的最直接因素。作为加拿大的主要出口商品，原油价格的变动会立即在货币市场产生连锁反应。油价上涨通常意味着对加元的总需求增加，而价格下跌则相反。油市走强常伴随贸易顺差的改善，进一步支撑货币。

宏观经济指标——包括GDP增长、制造业和服务业指数、就业数据以及消费者信心指标——提供经济活力的洞察，并影响货币走势。强劲的经济基本面通常会吸引更多国际投资，并可能促使央行加息，从而推动货币升值。相反，经济信号恶化通常会拖累加元。鉴于美国作为加拿大主要贸易伙伴，其经济状况也同样影响货币动态。