#TrumpWithdrawsEUTariffThreats 关税收回时市场在定价什么?
美欧之间的贸易紧张局势不仅仅是一个政治话题;它还是一个结构性因素,直接影响风险感知、资本流动和资产之间的平衡。特朗普对一些欧洲国家计划于2月1日生效的关税的撤回,乍一看似乎是一个“缓解”信号。然而,仔细观察市场反应后,这一举措带来的影响是表面性的还是结构性的,仍不明确。
是缓解还是争取时间?
贸易政策的缓和信号通常会在短期内推动风险资产的买入。但这次情况更为复杂。关税的撤回并不意味着紧张局势完全消除。相反,可能只是推迟了不确定性。市场似乎更关注“暂时没有危机”的信息,而非明确解决方案。
比特币为何反应平淡?
如果市场将这一消息视为风险真正减少的信号,我们应该看到比特币更明确、更大规模的上涨。然而,比特币仍在寻找方向。这告诉我们:
宏观不确定性尚未完全解决,大玩家仍持谨慎态度。比特币未能启动强劲趋势,可能反映了市场对消息流的信任有限。
黄金为何依然坚挺?
最引人注目的信号来自黄金。在避险情绪高涨的时期,黄金表现出色,尽管关税被撤回,但并未减弱。这表明市场并未完全接受“缓解”的故事。投资者仍感受到保护需求,这支撑了黄金的坚挺。
指数表现说明了什么?
股市指数则在乐观与谨慎之间徘徊。没有强烈的风险偏好,更多的是“观望”态度。这也表明,全球资金尚未就明确的情景达成共识。
大局观
将这些因素结合起来,