#USCoreCPIHitsFour-YearLow

2026年2月宏观与加密货币展望
美国劳工统计局最新发布的通胀数据确认，美国的通缩趋势已稳步推进，2026年1月核心CPI同比降至2.5%，为2021年以来的最低水平，而整体CPI则放缓至2.4%，两者均低于市场预期，强化了通胀压力不再普遍，而是在住房、服务和消费品等领域逐步受控的叙事，同时能源价格走软；这一发展极大增强了美联储未来政策路径的可信度，因为通胀现已明显接近长期2%的目标，增加了激进紧缩周期接近尾声的可能性，也使2026年逐步过渡到货币宽松阶段成为可能，市场已开始通过实际收益率下降和债券收益率缓和来反映这一预期；这种转变对各类资产具有深远影响，因为较低的通胀减少了对限制性政策的需求，改善了金融状况，并增强了流动性——这是股市和数字资产表现的关键驱动力，成长型指数如纳斯达克指数有望从估值扩张和机构重新配置中受益，而美元走软和收益率压缩则为全球风险偏好创造了更有利的环境；在加密市场中，这一宏观背景充当结构性顺风，尤其对比特币等稀缺数字资产有利，历史上当实际收益率下降和流动性条件宽松时，比特币表现良好，因为持有无收益资产的机会成本降低，资金向其他价值存储转移；同时，以太坊可能受益于更广泛的风险偏好和生态系统扩展，随着信心回升；然而，尽管宏观环境向好，市场结构中仍存在波动性，因CPI后续的仓位调整、获利了结和算法反应可能引发短期修正，即使在整体看涨的框架下也如此，因此，纪律性的风险管理、逐步布局和密切关注宏观指标至关重要；总体而言，核心CPI的四年低点不仅是一个数据点，更预示着流动性周期的潜在转折点，改善政策灵活性，并为2026年风险资产的复苏奠定基础，前提是通缩趋势得以持续，货币宽松以衡量、依赖数据的方式展开。