彼得·希夫重新点燃比特币避险话题，黄金和白银飙升至历史新高

在市场压力重新升温之际，长期存在的比特币避险辩论再次浮出水面，黄金和白银上涨，而领先的加密货币则大幅下跌。

黄金和白银上涨，比特币下滑

周末，避险投资的想法经受了严峻的现实考验。随着投资者寻求保护免受日益增长的全球经济不确定性影响，传统资产和加密货币的价格走势出现了明显分歧。

黄金和白银创下新高，凸显对传统避险资产的需求。黄金突破5175美元，白银升至87美元以上，延续自2024年以来逐步形成的强劲上涨趋势。然而，数字资产未能跟随这种防御性模式。

与此形成鲜明对比的是，比特币（BTC）下跌超过5%，跌破关键的65,000美元支撑位。它未能在压力下表现出可靠的价值储存功能，反而走弱，引发了对其作为避险资产角色的重新质疑。

彼得·希夫重申对比特币的批评

经济学家、长期比特币批评者彼得·希夫利用此次走势强调他所认为的加密货币与传统金融之间日益扩大的裂痕。他在X（前Twitter）上发帖称，贵金属与加密货币之间日益扩大的差距是结构性的，而非短期的异常。

加密社区迅速反击。一位用户回复说：“在红色行情日，总是‘比特币下跌4%’，但从不说‘比特币一年涨了300%’。放远点看，彼得。图表仍然比波动性更吓唬黄金爱好者，而不是我们。”不过，批评比特币波动性的声音认为，剧烈的回撤仍然与经典避险特性不符。

另一位X用户也表达了类似的挫败感，批评关注日内波动而非长期表现。此外，他们指出，尽管黄金价格升至每盎司5100美元以上，比特币仍比2025年10月的峰值低约30%，削弱了其作为可靠避险工具的说法。

比特币与黄金：比率逆转不利加密

当直接比较比特币与黄金时，这一变化更为明显。2024年12月，1个比特币大约可以买到38盎司黄金。而到2026年2月，这一数字已降至大约13盎司，仅仅十四个月内就出现了剧烈恶化。

这一剧烈变动意味着，比特币相对于黄金的价值在一年多时间内损失了超过62%。尽管以美元计价的比特币仍相对稳定，但相较于贵金属，其购买力正大幅下降。然而，一些市场参与者认为这是在经历巨大涨幅后正常的重新定价。

全球排名中的相对表现

这种命运的变化在全球资产排名中也有所体现。根据CompaniesMarketCap的数据，黄金和白银目前在全球市值排名中位列第一和第二。而比特币则滑落至第十三名左右，落后于一系列大型传统公司和实物资产。

对于将比特币与黄金比率视为风险情绪晴雨表的分析师来说，这一下降凸显了资金重新流向传统避险资产。此外，也显示出机构和散户投资者在不确定性增加时仍将黄金视为主要的价值储存手段。

白银的上涨加剧了对比

与白银相比，这一分歧更为明显。自2025年5月以来，比特币与白银的价值比已下降超过70%。随着贵金属价格上涨，比特币未能跟上步伐，削弱了其作为抗通胀和宏观冲击的多元化工具的吸引力。

这一表现差距也强化了一个更广泛的叙事，即在恐惧情绪高涨时期，贵金属优于加密货币。然而，数字资产的支持者认为，这种比较忽略了比特币早期多年的涨势，只关注了最近的周期。

避险地位受到压力

总体而言，2024年和2025年出现的强劲上涨趋势——许多投资者将比特币视为对抗通胀的保护工具——正逐渐减弱。最新的下行趋势进一步强化了在前一轮牛市中比特币避险地位被高估的说法。

然而，一些分析师现在将其视为机会而非失败。他们认为，当前比特币对黄金的比率较低，可能代表一个长期的积累窗口，暗示在如此剧烈的相对重置后，比特币相较黄金变得便宜。这一观点依赖于新一轮的采用和风险偏好的回升。

在一篇广泛讨论的帖子中，一位策略师指出，可能仍会在数字资产内部出现一种对抗比特币式波动的避险工具。然而，他们也强调，目前全球资金流显示，投资者更倾向于简单地持有黄金和白银，而宏观风险仍然较高。

比特币重获信任的必要条件

尽管整体金融市场资金流入增加，但近期几周的数据显示，投资者在寻求安全时更倾向于黄金和白银，而非加密货币。这削弱了比特币作为系统性风险和货币贬值的独特避险工具的说法。

要让比特币再次被视为可信的避险资产，它可能需要在未来的压力事件中表现得更为稳定。此外，它还必须证明剧烈的回撤比投机性科技股的回撤更少、更轻微。只有这样，比特币的避险叙事才能超越市场营销，赢得机构的持久认可。

主要要点

比特币跌破65,000美元，削弱了其作为长期价值储存的信心，尤其是在黄金和白银创下新高的背景下。同时，比特币与黄金的比率大幅下降，表明比特币相较于传统避险资产正失去真正的购买力，而不仅仅是短期价格动能。