#Circle&NvidiaEarningsAhead

市场的焦点集中在今晨公布的两份重大财报上，另一份将在收盘后公布。Circle 已经交出了令人瞩目的业绩，现在所有目光都集中在英伟达。以下是你的完整分析。

CIRCLE (CRCL) 财报：稳定币巨头交出佳绩

头条新闻：
Circle互联网集团刚刚公布了2025年第四季度财报，超越了每一项指标，股价上涨超过23%。

Circle 2025年Q4业绩快照

收入达到7.7亿美元，同比增长77%，超出预期的7.44亿美元。净利润为1.33亿美元，同比增长129%，大幅超出预期。调整后EBITDA为1.67亿美元，增长了令人难以置信的412%，远高于预期的1.3亿美元。每股收益为43美分，远超16美分的预期。扣除分销成本后的收入升至3.09亿美元，增长136%。

USDC：各项指标爆炸性增长

Circle的旗舰稳定币USDC表现强劲。年末流通量达到753亿美元，同比增长72%，几乎翻倍，远超公司自己设定的40%的目标。市场份额现已占到所有稳定币流通总量的28%，增加了426个基点。第四季度交易量达11.9万亿美元，同比增长247%。USDC占所有稳定币交易量的47%，而一年前为32%。

平台与网络增长

Circle正不断增强基础设施实力。有效钱包数量已达680万，同比增长59%。原生USDC在30个区块链上运行，2025财年新增14个链。跨链转账总量达413亿美元，增长了3.7倍，占桥接USDC总量的50%。2025年10月推出的Arc测试网已有超过100家公司参与，累计处理了1.66亿笔交易。Circle支付网络的年交易额达57亿美元，已有55家金融机构加入。

多元化战略

Circle正减少对利息收入的依赖。全年其他收入达1.1亿美元，主要由平台服务和交易手续费驱动。EURC的流通量增长至3.1亿欧元，是去年同期的3.8倍。USYC国债代币的管理资产达15亿美元。

CEO评论

Jeremy Allaire描绘了宏伟的愿景。他表示，我们正进入一个由数十亿甚至上百亿AI代理在互联网上交互和执行经济功能的世界。他补充说，2025年是Circle和整个行业的里程碑年，但仍只是这些超级趋势的起点。

Circle 2026财年指引

公司预计将保持持续但适度的增长。USDC流通量预计年复合增长率为40%，而2025财年的增长为72%。其他收入预计在1.5亿到1.7亿美元之间。扣除分销成本后的收入利润率目标为38%到40%。调整后运营支出预计在5.7亿到5.85亿美元之间。

股市背景

尽管业绩大幅超预期，CRCL股价仍比其52周高点298美元99美分低75%，反映出更广泛的加密市场波动和监管不确定性。

NVIDIA (NVDA) 财报预览：重头戏

所有的目光都集中在英伟达，今天收盘后公布财报。

华尔街预期

收入预计在658亿到659.7亿美元之间，同比增长67%到68%。每股收益估计为1美元53美分，增长72%。数据中心收入预计约为602亿美元。游戏业务收入预计接近40亿美元，增长58%。专业可视化预计约为6.5亿美元，增长31%。汽车业务收入预计约为5.2亿美元，增长32%。

Blackwell因素

所有关注点都在Blackwell架构的量产上。管理层在上个季度表示，Blackwell的出货量将超出之前的预期。市场关注数据中心的毛利率，这是一个关键关注点。投资者希望了解中国限制措施的影响是否如预期般展开。来自超大规模云服务商的需求信号依然至关重要，尤其是他们对2026年资本支出的展望。定制芯片ASIC的威胁也在所有人的关注范围内。交货时间和供应链动态将揭示需求是否正在降温或仍然火热。

期权市场定价

期权市场预期将有大幅波动。隐含波动率约为+/-8.5%，意味着市值可能波动约3000亿美元。看涨期权的溢价较高，交易价格高于看跌期权。未平仓合约集中在价外看涨期权，显示散户投资者持乐观态度。对冲资金流表明市场做市商已布局看涨波动。

更广泛的影响

英伟达的业绩将为整个AI行业定调。半导体指数和与AI相关的山寨币对财报表现极为敏感。超预期可能重新点燃AI加密的叙事。若业绩不及预期，可能引发科技和加密市场的普遍避险情绪。

结论

今天是财报的历史性日子。Circle已证明稳定币经济正在带来真正的爆炸性收入增长。数字本身说明一切——万亿级交易量、77%的收入增长，以及向多元化发展、超越利息收入的明确路径。

现在焦点转向英伟达。公司需要交出一份干净的超预期业绩，并上调指引，以支撑其估值。但更重要的是，市场希望听到关于Blackwell需求、中国市场暴露，以及AI资本支出周期是否显示任何放缓迹象的消息。

对于加密市场来说，这两份财报都至关重要。Circle验证了稳定币的商业模式。英伟达验证了支撑加密基础设施层的AI计算叙事。

你对英伟达的预测是什么？你在关注期权流动，还是只等财报公布？在下方留言分享你的看法。👇