3月9日消息，比特币价格近期在高位震荡，目前维持在约67,500美元附近，但与其相关的加密概念股却出现明显回调，显示部分投资者开始转向谨慎。市场观察人士指出，这种“币价坚挺、概念股走弱”的分化格局，正让人联想到2022年加密市场危机前的阶段性信号。
数据显示，多家持有大量比特币的上市公司股价出现下跌。其中 Strategy 股价下跌约4.49%，至133.53美元。加密矿企跌幅更为明显，Riot Platforms 下跌约9.20%，Marathon Digital（MARA）下跌8.67%。在亚洲市场，日本企业 Metaplanet 股价也下滑约6.32%。
加密投资者 Charles Edwards 指出，目前约77%的比特币资金持有型公司在购买比特币时处于浮亏状态，而类似情况上一次出现是在2022年5月。当时，Terra-Luna 生态系统危机引发连锁反应，算法稳定币 UST 脱锚后，Luna Foundation Guard 被迫抛售超过8万枚比特币试图稳定价格，但最终未能成功。
那次抛售导致比特币价格在短时间内从约4万美元跌至接近2.5万美元，市场总市值一周内蒸发超过400亿美元。随后，对冲基金 Three Arrows Capital（3AC）遭受巨额亏损并破产，进一步冲击了 Celsius 和 Voyager Digital 等借贷机构，加密行业由此进入长时间低迷阶段。
目前市场也出现类似的担忧信号。数据显示，比特币现货ETF近期录得约3.489亿美元资金净流出，表明部分机构投资者正在降低风险敞口。不过，从企业持仓角度来看，上市公司依然持有大量比特币。
截至2026年3月初，全球上市公司合计持有约113.8万枚比特币。其中 Strategy 持仓规模最大，约720,737枚，其次是 MARA Holdings（53,822枚）、Metaplanet（35,102枚）以及 Riot Platforms（18,005枚）。
Strategy 首席执行官 Phong Le 与 Nakamoto Holdings 董事长 David Bailey 近期在讨论数字资产国库（DAT）趋势时表示，比特币的长期发展仍依赖更多机构和个人持续持有。他们认为，即使政府参与程度不同，比特币仍可能在全球金融体系中逐渐获得更重要的位置。
