实现的盈亏比信号收紧市场流动性状况

90天简单移动平均线（SMA）反映的实现盈亏比目前徘徊在1.5附近，并持续呈现下降趋势。这一逐渐向1靠近的过程是市场流动性恶化的关键指标——衡量市场中盈利或亏损仓位是否被抛售的核心指标。

使该指标具有重要意义的是其历史先例：当盈亏比持续低于1时，通常预示着市场动态的转变。这段时期常伴随着加剧的抛售压力，亏损交易压倒市场，盈利退出变得愈发稀少。由链上分析平台Glassnode记录的这一模式，作为潜在市场大幅下跌的预警系统。

目前该亏损比接近1.5，表明市场尚未进入关键区域，但趋势已然明显。监控链上指标的交易者和分析师将此比率作为衡量流动性可能严重紧张的晴雨表，是理解不同价格水平市场脆弱性的重要指标。