比特币在下一轮牛市前可能会跌至$43K

比特币价格在过去几个月经历了一些残酷的波动。

在2025年10月初触及约126,220美元的历史高点后，全球最大的加密货币已跌至65,000美元以下，目前交易在68,000美元左右。

市场在对新一轮反弹的希望与日益增长的怀疑之间摇摆，怀疑真正的清洗尚未发生。

此外，分析师们指出另一种残酷的可能性，即比特币价格可能在下一轮牛市之前暴跌至43,000美元。

比特币的痛苦滑落

目前比特币的情绪与去年秋天的乐观氛围截然不同。

分析师阿里·马丁内斯（Ali Martinez）引用Glassnode的MVRV定价区间，指出当前的1.0阻力带为73,726美元。

价格已成为恢复尝试的天花板，而不是推动新一轮上涨的跳板。

简单来说，MVRV衡量比特币持有者是盈利还是亏损，这使其成为判断市场是否过度扩张或接近价值的有用指标。

马丁内斯的观点不是比特币必须崩跌至43,000美元，而是历史留下了这扇门。

他认为，在过去十年中，主要的比特币底部一直在1.0和0.8的MVRV区间内形成，目前分别接近54,000美元和43,000美元。

这意味着，如果比特币决定性地失守54,000美元区域，历史周期行为表明，下一个强大的引力可能会更接近43,000美元。

周期数学指向更低

第二个观点来自周期时间而非估值区间。

分析师NoLimit利用比特币的NUPL（未实现利润/亏损净值）指出，之前的减半周期显示主要底部通常在减半事件后大约12到13个月出现。

在当前周期中，这意味着底部可能会在2026年10月或11月，而不是春季或夏季。

这一假设与看空的MVRV图更为吻合，而不是许多看涨者所希望的。

NoLimit预期的底部区域大约在45,000到50,000美元，接近马丁内斯提出的更广泛的43,000到54,000美元的底部区间。

这些数字为交易者提供了两种不同的链上分析方法，几乎指向同一地区。

从市场角度来看，这种重叠通常很重要，因为当不同的框架开始指向同一风险区域时，投资者会更加关注。

这并不意味着比特币必然会跌至43,000美元。

如果宏观条件改善，ETF需求增加，或有强烈的催化剂推动价格回到阻力区之上，比特币仍有可能避免这一路径。

但如果你仍然认为比特币已经见底，唯一的方向就是上涨，可能需要重新考虑你的分析。

下一次重大买入机会可能只有在经历一次更深的抛售后才会到来，而不是在此之前。

本文首发于Invezz，标题为“为什么比特币可能在下一轮牛市前崩跌至43K”