高盛：加密货币和比特币可能已触底

高盛认为，比特币和加密货币价格在数月下跌后可能已触及底部，并指出部分具备上行潜力的股票。

在周四的一份研报中，分析师 James Yaro 表示，与加密相关的股票自 2025 年 10 月以来下跌了 46%，但在最近几周呈现出“波动但偏平”的表现，使得估值愈发具有吸引力，这得益于 CNBC 的报道。

首选包括 Robinhood、Figure Technologies 和 Coinbase，均被评级为“买入”。经营基于区块链的 HELOC 业务的 Figure，其目标股价从 $39 上调至 $42，意味着相较当前水平有 35% 的上行空间。

Robinhood 正在为高级交易者扩展产品和金融服务，而 Coinbase 则将重点放在加密衍生品、订阅，以及诸如股票交易和银行业务等新产品上。

高盛警告称，交易量可能会进一步下滑，进而可能使 2026 年营收下降 2%、利润下降 4%，但预计交易量会在一个居中的三个月下行低谷期内反弹。

比特币已见底

其他分析师似乎也对 BTC 持乐观态度。

在近期波动之后，比特币似乎正在企稳，并出现迹象表明市场可能已达到潜在底部。在一次急剧抛售将 BTC 从约 $75,000 推低至 $67,000 之后，这种加密货币出现反弹，得到来自 ETF 的卖压缓和、长期持有者，以及建设性的地缘政治发展（包括美伊会谈）的支撑。

过去一个月，比特币在 $60,000 和 $75,000 之间横盘整理，这种模式常与市场底部相关。K33 Research 指出，来自 ETF 的分配减少以及超过六个月持有的供应上升，反映出结构性市场稳定。

研究负责人 Vetle Lunde 指出，鉴于比特币低于 $100,000，较少的投资者倾向于退出仓位，从而为价格提供锚定。

自 2 月下旬以来，ETF 资金流转为轻微正值，表明沉重的“10 月”之后的分配阶段已经结束。

尽管宏观不确定性仍在——包括油价上涨、地缘政治紧张局势，以及偏鹰派的美联储——但比特币在区间内的价格走势、永续掉期中低水平的未平仓头寸，以及负的资金费率，表明对中长期投资者而言环境是建设性的。

华尔街经纪商 Bernstein 也呼应了这一展望，称比特币大概率已见底，并维持 $150,000 的年末目标价。Bernstein 指出，强劲的 ETF 资金流、不断增长的企业资金库需求，以及 Strategy（MSTR）中的韧性——该公司目前持有价值 $53.5 billion 的比特币——都显示出机构信心。

分析师认为，最近的修正更像是一次暂时的情绪重置，而不是基本面崩溃；同时，围绕 Strategy 其偏好的优先股持续带来的兴趣，将提供额外的长期资本支持。

总体而言，这两家研究机构都认为，比特币正从分配阶段转向稳定，为今年晚些时候潜在的上行行情奠定了基础。