#FDICReleasesStablecoinGuidanceDraft #FDICReleasesStablecoinGuidanceDraft: 美国银行监管机构公布稳定币发行商的全面框架

华盛顿特区 – 2026年4月10日 – 联邦存款保险公司 (FDIC) 正式发布了其关于寻求发行支付稳定币的银行和金融科技子公司的草案指导方针，标志着《天才法案》（GENIUS Act）实施的重要里程碑。该提案于2026年4月7日获得FDIC理事会批准，建立了一个“审慎框架”，适用于受FDIC监管的机构进入稳定币市场。

监管格局：天才法案逐步成型

该草案指导是继2025年7月颁布的《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS法案）之后的一系列监管行动中的最新举措。这项具有里程碑意义的立法为美国支付稳定币建立了首个全面的联邦框架。

FDIC加入了另外两家已根据GENIUS法案发布规则的联邦监管机构：

· 货币监理署 (OCC)：于2026年2月发布了其提案
· 美国财政部：于2026年4月公布了其拟议规则

这三个机构共同构建了一个完整的联邦监管体系，以应对快速增长的稳定币市场。

FDIC草案指导的主要条款

这份197页的提案涉及稳定币监管的几个关键领域：

1. 储备资产要求

稳定币发行商必须保持100%的美元对等储备，由美元或等值的流动资产支持。该要求由GENIUS法案规定，确保市场上流通的每一枚稳定币都得到充分抵押。

2. 资本和流动性标准

提案设定了对资本充足率、流动性保障和企业级风险管理的预期。值得注意的是，FDIC尚未规定具体的最低资本比率，但正在积极征求公众意见，是否在未来的法规中建立此类框架。

3. 赎回机制

发行商必须建立明确且显著的稳定币及时赎回程序，任何酌情限制仅由相关支付稳定币监管机构施加。购买和赎回相关的费用必须以通俗易懂的语言公开披露。

4. 反洗钱合规

允许的支付稳定币发行商 (PPSIs) 必须证明其已实施反洗钱（AML）和制裁合规程序，“合理设计以防止发行人协助洗钱或恐怖主义融资”。

稳定币不享受FDIC保险

也许最重要的澄清是关于存款保险的部分。支付稳定币将不符合FDIC存款保险的资格，即使其储备资产存放在受保银行。

FDIC主席特拉维斯·希尔在3月的演讲中直接阐述了这一点：

“如果稳定币旨在作为FDIC保险存款账户的接入机制，似乎难以合理化GENIUS法案对稳定币作为存款保险的明确禁止。”

该提案将禁止稳定币发行商宣传其代币受到传递式存款保险的保障，以防止消费者产生潜在误解。

代币化存款与支付稳定币

框架中的一个关键区别在于代币化存款。提案重申，代币化形式的存款仍然属于存款，受到《联邦存款保险法》的保护，与传统存款享有相同待遇。这消除了对数字原生存款形式是否会面临不同监管待遇的不确定性。

收益禁止条款

另一个有争议的条款涉及稳定币持有者是否可以赚取利息。FDIC的草案指导禁止发行商将稳定币作为收益产品进行宣传。仅持有或使用支付稳定币不能产生回报，即使通过第三方协议。

不过，平台可以创建与稳定币持有无关的奖励计划。

银行申请流程

对于受FDIC监管的机构 (州非会员银行和州储蓄协会)，寻求通过子公司发行稳定币，草案建立了正式的申请流程，包括：

· 一封详细说明拟议稳定币及相关活动的申请信
· 财务状况信息，包括资本、流动性和未来三年的财务预测
· 所有权、控制权和管理细节
· 相关政策、程序和客户协议
· 与注册公共会计师事务所签订的合作函，用于每月储备审查

FDIC必须在30天内通知申请人申请是否“基本完整”，并在收到完整申请后120天内作出决定。

公众意见征集期

FDIC正在征求公众对144个具体问题的反馈，涵盖的关键问题包括：

· 允许和禁止的活动
· 稳定币发行商及其母公司的资本要求
· FDIC对传递式保险的态度
· 关于收益的禁令

意见征集期自2025年12月开启，已延长至2026年5月18日，为利益相关者提供更多时间准备回应。

市场影响

该草案指导得到了加密行业的广泛欢迎，认为这是迈向合法性和监管明确的重要一步。传统银行正在仔细审查细节，以确保金融科技公司不会获得过度的灵活性。

然而，包括联邦储备理事迈克尔·巴尔在内的一些批评者警告监管机构要关注与稳定币采用相关的洗钱和金融稳定风险。

下一步

《天才法案》要求所有主要联邦支付稳定币监管机构在2026年7月18日前发布最终法规。该法规将在以下两种情况中较早生效：

· 最终法规发布后120天，或
· 2027年1月18日 (颁布之日起18个月)

FDIC已表示，未来几个月将发布关于资本、流动性和风险管理要求的补充提案。

总结

这标志着美国稳定币监管的一个转折点。通过建立关于储备管理、资本要求和消费者保护的明确规则——同时明确排除稳定币的存款保险资格——FDIC正在构建一个兼顾创新与金融稳定的监管框架。

随着60天的意见征集期展开，来自传统银行、加密货币和消费者权益保护组织的利益相关者将共同塑造未来数字支付的最终规则。