#StrategyAccumulates2xMiningRate 2026年的当前动态展现了一场机构国库需求与矿工投降之间引人入胜的“巨头对决”。MicroStrategy的持仓增长速度远远超过新供应,形成了前所未有的结构性供需紧张,在历史周期中尚未出现过如此规模。
以下是当前“供应短缺”的细节分析及价格重新定价的预计时间线。
截至2026年4月,供应短缺背后的数学关系如下:
新比特币供应:约13,500 BTC (基于2024年减半后每天约450 BTC的产量)。
MicroStrategy购买:约36,000+ BTC (2026年第一季度,MSTR平均持有约144,500 BTC)。
矿工销售:约10,700 BTC (第一季度,季度总销售超过32,000 BTC,原因是利润压力。
净机构需求大约为)十亿 - 25亿美元$1 资金流入(。这包括现货ETF和其他机构国库债券。
为什么“重新定价”还没有发生?
尽管Saylor几乎购买了每日产量的三倍,但价格在2026年第一季度和早期第二季度大部分时间内仍在)大约67,000美元–77,000美元(的区间内波动。这主要由两个“逆风”作为价格的上限:
矿工投降:第一季度公共矿工出售的32,000 BTC创纪录,这是“被迫出售”。随着哈希价格徘徊在每PH/s 33美元左右)低于许多矿工的盈亏平衡点(,矿工们不得不变现储备以维持运营。