稳定币流动性正在收缩，资金偏好出现阶段性转变。

最新官方数据显示，过去 7 天内，USDC 发行约 51 亿枚，但赎回规模达到 58 亿枚，净流通量减少约 7 亿枚，总流通规模降至约 780 亿枚。
从储备结构来看：

总储备约 782 亿美元，保持超额覆盖

约 472 亿美元配置于隔夜逆回购（高流动性资产）

约 194 亿美元为 3 个月以内短期国债

约 110 亿美元存放于系统重要性银行

约 6 亿美元为其他银行存款

这组数据背后的核心信号很清晰：
一是资金正在从稳定币体系中流出，短期流动性趋紧；
二是储备结构依旧高度保守，以高流动性与低风险资产为主，强调兑付安全性。
在市场层面，这通常意味着两种可能：
要么资金回流法币体系，要么转向其他风险资产进行再配置。
稳定币的增减，从来不是孤立事件，而是整个市场资金流向的“前哨指标”。
关注我，持续追踪稳定币流动性与市场资金方向变化。