我有个越来越强的判断，下一轮被重估的不只是交易协议，而是固定收益协议。

因为机构和大资金，不会长期围绕情绪做配置。
这也是我关注 @TermMaxFi 的原因。
它不是简单借贷市场，而是在把链上利率做成可交易、可定价、可规划的资产层。
FT机制本质接近零息债逻辑，这种设计在 DeFi 很少见，我尤其喜欢它一点。
它讨论的不是如何追逐波动而是如何管理时间价值，这是成熟金融的语言，也是多数链上协议缺失的语言。
再加上一键循环杠杆降低复杂度，用户体验并没有因为机制先进而变重。
很多人还把 fixed-rate 当小众赛道，我更愿意把它看成 DeFi 利率市场的基础设施。
往后看，这类协议可能不是补充，而是底层。
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