eBay (NASDAQ:EBAY) 报告强劲的2025年第四季度，股价飙升

eBay (NASDAQ:EBAY) 报告强劲的2025年第四季度，股价飙升

Petr Huřťák

星期四，2026年2月19日 上午6:48 GMT+9 4分钟阅读

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EBAY

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在线市场eBay (NASDAQ:EBAY) 在2025年第四季度超出华尔街的收入预期，销售额同比增长15%，达到29.7亿美元。除此之外，下一季度的收入指引($30.3亿美元（中位数）)令人惊喜，超出分析师预期8.5%。其非GAAP每股利润为1.41美元，超出分析师共识预期4.4%。

现在是买入eBay的好时机吗？在我们的完整研究报告中了解详情。

eBay (EBAY) 2025年第四季度亮点：

**收入：** 29.7亿美元，分析师预期为28.8亿美元 (同比增长15%，超出3%)

**调整后每股收益：** 1.41美元，分析师预期为1.35美元 (超出4.4%)

**调整后EBITDA：** $875 百万，分析师预期为$850 百万 (29.5%的利润率，超出2.9%)

**2026年第一季度收入指引**为30.3亿美元（中位数），高于分析师预期的27.9亿美元

**2026年第一季度调整后每股收益指引**为1.56美元（中位数），高于分析师预期的1.48美元

**运营利润率：** 20.3%，与去年同期持平

**自由现金流利润率：** 16.1%，低于上一季度的27.1%

**活跃买家：** 1.35亿，与去年同期持平

**市值：** 361.4亿美元

公司概览

最初被称为第一个在线拍卖网站，eBay (NASDAQ:EBAY) 是世界上最大的在线市场之一。

收入增长

研究一家公司长期表现可以提供其质量的线索。任何企业都能出现一两个好季度，但最优秀的公司能在长期内持续增长。在过去三年中，eBay的销售额以缓慢的4.3%的复合年增长率增长。这低于我们对消费互联网行业的标准，也是我们分析的粗略起点。

eBay季度收入

本季度，eBay报告了15%的同比收入增长，其29.7亿美元的收入超出华尔街预期3%。公司管理层目前预计下一季度销售额将同比增长17%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长3.8%，与其三年增长率类似。这个预测并不令人振奋，暗示其新产品和服务尚未能带来更好的收入增长。

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活跃买家

买家增长

作为一个在线市场，eBay通过增加平台上的用户数量和每笔订单的平均金额来实现收入增长。

故事继续  

在过去两年中，eBay的活跃买家数——公司一个关键绩效指标——每年增长1.2%，达到1.35亿。这一增长率在消费互联网行业中属于最低水平，很大程度上是由于其已达到的庞大规模和市场饱和。如果eBay想重新加快增长，可能需要通过新产品进行创新。

eBay活跃买家

不幸的是，eBay的活跃买家在第四季度与去年同期持平。季度数据与两年前的结果差异不大，表明其新举措尚未加速买家增长。

每位买家的平均收入（ARPB）

每位买家的平均收入(ARPB)是一个关键指标，因为它衡量公司从每个买家那里获得的交易费。ARPB还为我们提供了用户平均订单规模和eBay在每笔订单上的抽成率（“切割”）的独特见解。

过去两年，eBay的ARPB增长表现尚可，平均为5.2%。其在增加变现能力的同时扩大活跃买家数，展示了其平台的价值。

eBay ARPB

本季度，eBay的ARPB为21.96美元。同比增长14.1%，快于其活跃买家的增长速度。

eBay第四季度结果的主要结论

我们对eBay下一季度乐观的收入指引印象深刻，远超分析师预期。我们也很高兴其下一季度的每股收益指引超过华尔街预期。从宏观角度看，我们认为本季度有一些重要的积极因素。报告后，股价立即上涨6.4%，达到87.31美元。

实际上，eBay的季度盈利表现非常坚实，但这只股票现在是个好投资吗？最新季度固然重要，但在决定是否买入时，更长远的基本面和估值才是关键。我们在完整的可操作研究报告中详细介绍，免费阅读。

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