最近一直在密切关注人工智能药物发现公司的动态，发现有一些值得关注的有趣现象。

事实是，人工智能正从根本上改变新药的研发方式。我们谈论的是更快的患者招募、更智能的试验设计、更好的预测模型——基本上压缩了传统时间线的几年时间。目前真正突出的三家企业是：Schrödinger、Recursion Pharmaceuticals 和 Exscientia。它们都还没有盈利，但都得到了大型制药公司的大量支持，这说明了什么。

让我从 Schrödinger 开始。该股去年涨幅超过80%，如果你有注意的话。有趣的是，他们在两个方面都在布局。他们有一个软件平台，其他生物技术公司可以授权使用，以加快自己的药物搜索，同时他们也在用机器学习进行自己的药物发现。他们实际上在机器学习方面已经做了二十年，所以这不仅仅是跟风AI热潮。在第二季度，他们的收入为3520万美元，虽然比去年同期略有下降，但他们实际上实现了430万美元的利润——这在去年同期亏损4770万美元的情况下尤为值得注意。软件业务目前贡献了2940万美元，而药物发现业务带来了580万美元。数字不算巨大，但关键是——他们手里有$554 百万现金。这意味着多年的运营资金。他们已经有两款药物通过FDA批准，包括血癌用的Tibsovo和Idhifa。合作伙伴名单也很亮眼：百时美施贵宝、礼来、武田，验证了他们的实力。

Recursion Pharmaceuticals 则是另一番景象。今年以来股价上涨了10%，但这更像是一个长期布局。公司相信可以用AI和数据科学实现药物发现的工业化。他们目前在进行九个项目，其中三个处于二期临床，但所有项目都针对罕见疾病。最大市场机会是REC-3964，用于一种影响约19283746565748392亿美国人的特定感染，但目前还处于一期临床阶段。所以我们可能还要几年才能从自有产品中获得实质性收入。虽然如此，他们已经通过合作赚了一些钱——Nvidia 投了$50 百万，他们还与罗氏和拜耳有合作。在第二季度，他们的季度收入为$11 百万，现金为4.059亿美元，但也亏损了7670万美元。其AI平台显然受到大玩家的认可，虽然公司尚未实现盈利。

Exscientia 是三者中最具投机性的。今年股价上涨了6%。他们专注于癌症药物的AI研发，刚在英国开设了自动化实验室，以处理更多的实验工作。他们的五个管线项目都处于早期阶段——一期/二期或更早。已有两个血癌疗法处于临床前试验阶段，并与Evotec、百时美施贵宝以及一些中国的生物技术公司合作。财务方面更紧张——第二季度收入为380万美元，同比下降58%，亏损也在(百万左右。但他们手里有5.086亿美元现金，短期内不用担心资金问题。早期候选药物多，风险较高，但现金储备和专注于肿瘤领域为他们提供了一定缓冲。

如果按风险排序，Schrödinger看起来最稳妥。它们已经证明可以将药物推向市场并实现盈利。股价涨得很快，也许等待回调会更好。Recursion适合有耐心的长期投资者——产品线丰富，但还需要几年才能实现真正的收入。Exscientia则是个变数——风险最高，但专注肿瘤和充裕的现金流可能会带来意想不到的回报。

更大的格局是？AI药物发现公司正明显重塑制药行业的发展路径。无论你是押注这三家中的某一家，还是关注整个行业的演变，都值得密切关注这里发生的事情。