最近我一直在考虑IPO投资，实际上关于如何正确操作存在很多误解。每个人都以为在公司上市的时候，你必须排在第一位才能赚到真正的钱。但说实话，一些最大的收益往往发生在更晚的时候——等到最初的热度褪去之后。

想想当年的谷歌。IPO定价为85美元，但在第一天从未低于$100 on day one，因为需求非常火爆。大多数人都以为这场热闹已经结束了。事实证明他们完全错了——谷歌持续飞奔了多年，直到最终在2007年末突破$700 。这种走势才是真正能让人赚钱的。

另一方面，别忘了Zynga和Groupon？它们都是大家都想参与的宠儿。巨大的炒作，感觉就像90年代末的科技热潮又重演了一遍。但它们两者都遭遇了重挫——Zynga在第一年下跌了77%，Groupon下跌了87%。早期投资者被彻底打伤。

这里的教训是：要有耐心。你不需要在上市第一天就去追那只“热门IPO”。事实上，如果你做足功课，找到那些IPO时间稍早一些但仍然拥有扎实基本面的公司，那么机会往往就在这里。

所以，看看近期一些进行IPO的公司，确实有几家值得你重点关注。Carlyle Group在5月上市；从那时起上涨了约16%，但分析师预测未来将实现38%的盈利增长。PEG估值比率为0.59，而同行平均为0.97——这相当便宜。如果它重新定价到与同行相近的估值水平，那么潜在上涨空间可达64%。

MRC Global是另一个例子。它们向能源领域出售管道和设备。能源需求仍在持续增长，而且他们第三季度的业绩比预期高出24%。盈利修正不断上调——2013年的预估每股收益跃升至2.38美元，同时预计增长28%。目前交易的远期市盈率为13倍，而同行平均为14倍——还有上行空间。

Oaktree Capital自IPO以来仍下跌了4%，但5%的股息率具有吸引力。更重要的是，预计其下一年盈利将增长38%。相较同行的估值差距显示，存在25%的上行潜力。

PetroLogistics在5月IPO之后被打压——累计下跌35%——但这其实正在创造价值。收益率为7%，如果市场将其估值重新定价到同行的倍数，那么预计还能再上涨15%。

真正的结论是：如果你没有去买入那些在首周就上市的公司，也不必觉得自己错过了时机。研究基本面，找到那些交易价格低于同行估值的公司，你往往会比那些在第一天恐慌性买入的人赚得更多。IPO可能波动很大，所以要把它们放在平衡型投资组合中的较小部分。但坚持耐心的策略，通常最终会赢。