所以特朗普最终选择了凯文·沃尔什作为他的美联储主席人选，但有件事没人真正谈论——鲍威尔在5月任期结束时可能实际上并不会离开。

大多数美联储主席在离开最高职位时会辞去董事会职务，但鲍威尔的董事会任期直到2028年才到期。他技术上可以继续留任。如果他愿意的话。说实话，考虑到目前发生的一切，他确实有很大可能会这样做。

沃尔什很稳固——曾在美联储工作过，从2006年到2011年，还与斯坦利·德鲁肯米勒共事多年。市场对他很尊重。但事情变得有趣的地方在于：如果鲍威尔继续留在理事会，他就拥有真正的权力。他仍然会投票决定影响利率的联邦公开市场委员会（FOMC）决策。而特朗普非常希望降低利率。比起鲍威尔愿意采取的行动要快得多。

还有司法部传票的角度。报道显示，鲍威尔在那次传票出现后重新考虑了退出计划。财政部长斯科特·贝森特曾表示，他认为鲍威尔会辞职，但随后传票事件发生，似乎改变了局势。鲍威尔本人暗示调查与特朗普施压要求降息有关——如果属实，这只会加强他想留下来以维护美联储独立性的理由。

这里的政治逻辑非常清楚：如果鲍威尔离开，特朗普会用更合作的人填补空缺；如果鲍威尔留下，他就会阻止这个位置被填补，并保持对货币政策的影响力。即使作为理事，他在委员会中也会有盟友。

我觉得特别值得注意的是——鲍威尔多次被媒体问及何时会做出决定，但他一直保持沉默。他还没有承诺辞职，这本身就说明了一些问题。

所以，我们可能会看到一种局面：即使失去主席职位，鲍威尔仍然会成为特朗普美联储议程的持续制约力量。这种动态可能会影响未来几年内的利率政策，坦率地说，这值得密切关注。