所以我最近一直在考虑LEAPS，老实说，它在大多数交易讨论中并没有受到足够的关注。

对于那些想知道期权中的leap是什么的人——它基本上是一份允许你押注股票未来几年走势的期权合约，而不是几周或几个月。我们说的是到期日最长可以达到三年。机制与普通期权相同，只是时间更长，让你的观点有更多时间实现。

这使它们相比于你的标准每周或每月期权更有趣的地方在于。时间价值的损耗不会那么快。你知道期权随着到期日临近会失去价值吗？使用LEAPS，你有呼吸空间。这也意味着delta值更高——它们的价格更接近实际股票价格，老实说如果你想要跟踪标的资产而不直接买100股，这非常有用。

但有一个缺点。额外的时间价值意味着LEAPS的成本更高。如果你买看涨期权，从第一天起就需要投入更多资金。而且，它们并非所有股票都能买到，这限制了你的选择。

现在，将它们与直接持有股票进行比较，就变得很有趣。假设一只股票的交易价格为100美元。你可以用10,000美元买100股，或者用大约1,200美元买一个行使价为$100 的LEAPS看涨期权。两者都能相当紧密地跟踪股票，因为它们的delta更高。但这里的杠杆玩法是：如果股价涨到120美元，你的股票会获得2,000美元的收益，(20%的回报)。同样的看涨期权？可能会获得$800 利润，即你最初的1,200美元的67%。这就是吸引力所在。

缺点是你会失去股息和投票权。而且，如果股价跌到90美元，看涨期权的买家会完全亏损，而股东只会损失10%。这就是风险与回报的权衡。

除了投机之外，LEAPS在对冲方面也表现得相当不错。如果你持有某个仓位，担心下行风险，可以购买LEAPS看跌期权作为保护。一些交易者甚至使用指数LEAPS作为整个投资组合的全面对冲，或者用来防范行业特定的风险。

理解什么是leap的关键在于认识到它实际上是一种不同的工具——不像短期期权那样激进，但比持有股票更灵活。这完全取决于你的目标。