PayPal 将 PYUSD 扩展到 70 个市场，其稳定币市值达到 41 亿美元

• 广告 -

PayPal 于 3 月 17 日宣布，将其以美元为支撑的稳定币 PayPal USD 扩展至全球 70 个市场。此举使 PYUSD 从一个主要服务美国和英国用户的产品，变为可覆盖亚太、欧洲、拉丁美洲和非洲的产品。

此次扩展覆盖 68 个新增国家，并且在该稳定币市值在过去一年增长五倍至约 41 亿美元之际落地。

扩展究竟带来了什么

根据 PayPal 的新闻稿，在新加入市场的用户可以直接在其现有的 PayPal 账户内购买、持有、发送和接收 PYUSD，无需单独设置钱包，也无需进行加密货币专门的入门/上手流程。将 PYUSD 这一能力融入 PayPal 现有基础设施，是该公司力推的战略优势。PayPal 在全球拥有超过 4 亿个活跃账户。阻碍大多数稳定币在零售层面实现有意义采用的分发难题，在这里并不会以同样方式构成障碍。

值得关注的新市场包括：新加坡、哥伦比亚、秘鲁、乌干达和危地马拉。地域覆盖的选择是有意为之的。拉丁美洲和非洲是跨境汇款成本处于全球最高水平的市场，同时，传统结算时间与链上结算速度之间的差距在商业层面的影响也最为显著。在这些地区接受 PYUSD 的商户，现在可以在几分钟内获得资金，而不是依赖常规国际支付渠道所需的数天。

符合条件的国际用户还可以在持有 PYUSD 时获得奖励，这与目前向美国持有者提供的 4% 年化收益率一致。该收益部分会把产品的价值主张从单纯的支付工具转变为更接近“储蓄+结算”的混合形态。在本地货币波动较大、美元计价储蓄更具吸引力的市场，这一点尤其重要。

有一点限制值得注意：在新加坡，PYUSD 的使用目前仅限企业账户持有人，个人消费者暂时无法使用。该“例外/切分”反映了新加坡对零售型加密产品的谨慎态度，也与该国此前在报道中提到的对 Polymarket 等平台实施的有限接入模式一致。

                花旗集团下调比特币和以太坊的价格目标，原因是美国加密立法窗口正在变窄

市值走势

PYUSD 在过去一年增长五倍后达到 41 亿美元的市值。这个数字值得放到更大的语境里看。它仍远落后于 USDC 的 753 亿美元流通规模以及 Tether 的主导地位，但增长率所传递的是势头，而非停滞。来自拥有 PayPal 分发基础设施和监管地位的发行方，在 12 个月内实现五倍增长，其增长叙事与一个为了追逐流动性激励而奔走的新协议完全是另一种逻辑。

PYUSD 仍是一种在美国联邦监管框架下发行的稳定币，由 Paxos Trust Company 发行，并在纽约金融服务部（New York Department of Financial Services）监管之下。随着行业版图发生变化，这一监管基础正变得越来越重要。Circle 的监管定位一直是其股价在本周早些时候所报道的“月度涨幅 100%”的关键驱动因素之一。PayPal 在纽约金融服务部（NYDFS）监管下的结构，使 PYUSD 归入同一类“合规、具备机构可信度”的稳定币范畴；如果美国稳定币立法进一步推进，这类稳定币有望成为最主要的受益者。

更大的全景

PayPal 的全球扩张发生在同一周：Mastercard 同意以最高 18 亿美元收购稳定币基础设施提供商 BVNK——这是行业历史上最大的一笔与稳定币相关的收购。两项公告合在一起描绘出一个传统支付行业的转变：它已经不再纠结稳定币是否“有意义”，而是开始竞争，争取拥有能在规模化层面交付稳定币的基础设施。

PayPal 正在用 PYUSD 进入的许多市场，往往也是传统汇款基础设施最昂贵、也最缓慢的市场。向乌干达、危地马拉和秘鲁进行跨境转账所产生的费用，稳定币结算可以显著削减。至于 PayPal 是否能把这种结构性优势转化为这些市场中的实际交易量，取决于用户采用以及商家接受——而这两者都需要时间来逐步建立。基础设施已经就位。商业测试从现在开始。