这周在观察牛肉期货时发现了一些有趣的事情。活牛价格一直在相当不错地波动——近月合约上涨了10-20美分，远期合约涨得更厉害。不过，育肥牛的表现则不同，价格下跌了1美元至1.75美元，因为玉米的强势持续对那一端施加压力。

让我注意的是，目前出口形势看起来非常疲软。美国农业部刚刚报告，截止二月底的那一周，牛肉销售仅为11,163吨，这是一个日历年的最低点，情况相当糟糕。日本采购了3,300吨，但这不足以抵消整体的疲软。与此同时，那一周的发货量为14,914吨，所以在流通和销售之间存在着脱节。

在现货市场方面，联邦牛交易所的拍卖显示，没有一头牛成交，出价为238美元，这说明买家对当前牛价的态度。芝商所育肥牛指数又下跌了34美分，至368.59美元。虽然如此，周四的冷藏牛肉价格有所上涨——优质牛肉箱价下跌1.68美元至386.89美元，精选牛肉上涨0.26美元至380.61美元，所以市场信号有些混杂。

屠宰数量周四为111,000头，本周累计为433,000头，虽然比上周多，但仍比去年同期少约34,700头。牛价的走势表明，交易者仍在消化出口疲软的影响，试图找出育肥牛的底部在哪里。要密切关注日本和韩国的需求变化——这将影响未来的价格走向。