刚刚发现铀领域正在酝酿一些有意思的动向。印度的核能项目正加速推进，Cameco刚刚敲定了一份规模巨大的为期9年的供货协议，金额约为19亿美元。我们说的是从2027年开始，约2200万磅铀浓缩物。

真正推动这一切的是印度的能源雄心。他们目前已有24座反应堆投入运行，装机容量超过7000+ MW；另外还有6座在建，将再增加约4700 MW。他们的目标是到2047年达到100 GW。对于一个人口14亿的国家来说，这属于非常强劲的扩张——且该国的能源需求增长速度正在比其他任何国家都快。再加上，印度去年12月刚刚向私人资本开放核能行业，并放宽了此前制约扩张的责任规则。

Cameco对此可谓占尽优势。他们持有全球最优质铀资产的大份额——McArthur River（全球最大的高品位铀矿）占69%，Key Lake（全球最大的铀冶炼厂）占83%，Cigar Lake（最高品位铀矿）占54%。他们的成本结构已按低四分位数的定价模型构建，使其即便在价格波动时仍具备竞争力。此前他们已经向全球39位客户售出2.30亿磅铀，因此这笔印度交易只是为其锁定的收入来源再添一笔。

但Cameco并不是唯一盯上这个机会的公司。NexGen Energy在萨斯喀彻温的Rook I项目正被定位为全球最大的低成本铀来源，潜在产量可能达到每年3000万磅，且低四分位成本约为C$13.86。这可能使加拿大的铀产量翻三倍。Energy Fuels正在加快提升美国的产量，并已扩展进入稀土和医疗同位素领域。Uranium Energy则正将其原位回收技术推广到多个枢纽。

结构性需求确实存在——全球去碳化、能源安全方面的担忧，以及各国政府从多个来源锁定燃料供应。印度的核能推进只是其中的一部分，但却是非常重要的一部分。眼下铀行业绝对值得重点关注。