刚刚遇到这个来自塞缪尔·贝纳（Samuel Benner）在1875年的旧经济周期理论，老实说，它至今仍在交易圈中被讨论，令人着迷。他基本上划分出一套通过将市场历史分为三个重复的阶段来判断何时赚钱的模式。

这个框架的细节如下：有恐慌年（大约每18-20年一次），金融危机爆发，市场崩溃——比如1927年、1945年、1981年、1999年、2019年。这些年份你要保持防御，避免恐慌性抛售。然后是繁荣期，价格飙升，实际上在这些时候获利了结和退出仓位是明智的。我们目前大概处于2026年的一个繁荣期，这与我们最近看到的市场表现相符。

但真正让我感兴趣的是第三个阶段——衰退和下跌年。这段时间资产变得便宜，价格被压制，经济疲软。像2023年、2032年、2040年这样的年份符合这个模式。如果你能承受波动，有充足的资金储备，这才是真正应该积累的时期。坚持持有，直到下一个繁荣周期到来，然后在高点退出。

整个理论的核心是：在衰退时低买，等待繁荣期，高位卖出，避免在恐慌年被摧毁。它是周期性的，大致每隔几十年重复一次。

现在，重要的警示——这只是历史模式的识别，不是圣经。真正的市场会受到战争、技术突破、政策变化、地缘政治混乱的影响而偏离。因此，虽然贝纳的周期为你提供了一个理解长期赚钱时机的有用思维框架，但你不能盲目跟随图表上的日期。它更关乎理解繁荣与萧条的节奏，而不是精确把握入场和退出点。尽管如此，如果你打算长线操作，这个市场周期的视角还是挺有趣的。