$BTC 比特币2026年可能会在何处见底?
很多人问我:如果比特币真的进入熊市,底部可能在哪儿。是60k、50k还是更低?
为了回答这个问题,我不凭感觉,也不猜测。我依靠一个非常“老旧”但在大幅度下跌周期中极其可靠的链上指标:已实现价格(Realized Price)。
简单来说,已实现价格是市场上所有人平均买入比特币的价格。可以看作是整个市场的“成本均价”。
有趣的是,在所有过去的熊市中,比特币都表现出一种重复的行为:价格总是触及已实现价格,然后再跌到比这更低的某个范围。
历史数据显示:
2011年,价格比已实现价格低约66%
2015年,低约48%
2018年,低约35%
2022年,低约33%
一个非常重要的点是:每个周期中,这个跌幅逐渐变小。市场越大,资金越充裕,像FTX那样的崩盘就越少发生。
回到现在,比特币的已实现价格大约在56,000美元左右。但在熊市中,这个线通常不会保持不变,而会随着时间慢慢下降。
如果2022年那次的情形重演,也就是说底部区域会比已实现价格低30–33%,那么对应的价格区间大约在35,000–40,000美元。
此外,稍微放宽一点看,从每个周期中市场价格与已实现价格的差距也在逐渐缩小。从过去超过60%的负差,现在大约只有30%左右。因此,我倾向于2026年的情景:比特币可能比已实现价格低24–31%,即在40,000–43,000美元区间。