البنوك تدفع نحو الودائع الموثقة برموز مع تصعيد سباق النقد على السلسلة

البنوك تختبر بشكل متزايد الودائع المرمّزة كوسيلة عملية لنقل أموال البنوك التجارية التقليدية إلى شبكات الدفع والتسوية المبنية على البلوكشين. تقرير جديد من منصة بيانات الأصول الواقعية RWA.io، بمشاركة من UK Finance، وسيتي، BNY، كينكسيس من JPMorgan، ستاندرد تشارترد، ABN Amro وDigital Asset، يوضح أن الودائع المرمّزة تظهر جنبًا إلى جنب مع العملات المستقرة والعملات الرقمية للبنك المركزي كجزء من مجموعة أوسع من السيولة النقدية على السلسلة للنظام المالي.

الودائع المرمّزة هي تمثيلات رقمية للودائع البنكية العادية على البلوكشين أو بنية السجلات الموزعة الأخرى. على عكس العديد من العملات المستقرة، فهي التزامات مباشرة من البنك المصدر وتظل خاضعة للأطر المصرفية القائمة، بما في ذلك تأمين الودائع، ومتطلبات رأس المال، وقواعد مكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك. يسلط التقرير الضوء على مجموعة متزايدة من التجارب والنشطات عبر أوروبا مع سعي البنوك للحفاظ على دورها في المدفوعات والخزانة وجمع الودائع وسط انتشار أدوات نقدية رقمية.

يشير التقرير إلى زخم واضح في أوروبا، مدعومًا بتجارب عامة حديثة. في يناير، أعلنت مجموعة Lloyds المصرفية وArchax أنهما أكملتا أول عملية تداول على شبكة البلوكشين العامة باستخدام الودائع المرمّزة على شبكة Canton في المملكة المتحدة. بشكل منفصل، يختبر مشروع Great British Tokenised Deposit التابع لـ UK Finance المدفوعات بين الأشخاص، وإعادة التمويل العقاري، وتسوية الأصول الرقمية، بهدف التقدم حتى منتصف 2026.

السرد الأوسع هو أن البنوك تحاول إعادة تموضع نفسها في مركز تدفقات الأموال الرقمية مع تزايد أشكال النقد المرمّزة وظهور شبكات تسوية جديدة. الصورة ذات المستويين للنظام النقدي التي تدعم هذه الجهود هي موضوع رئيسي في التقرير وتذكير بأن أموال البنوك التجارية لا تزال تدعم المدفوعات اليومية حتى مع توسع حدود الأصول الرقمية.

هيكل نظام النقد ذو المستويين. المصدر: RWA.io

الودائع المرمّزة كوسيلة وسطية في نقاش العملات المستقرة، والعملات الرقمية للبنك المركزي

يُنظر إلى الودائع المرمّزة من قبل UK Finance كجسر حيوي في نظام بيئي مستقبلي متعدد العملات. في رأيهم، ستتواجد الودائع المرمّزة جنبًا إلى جنب مع العملات المستقرة التي تصدرها جهات خاصة، وربما العملات الرقمية للبنك المركزي، مما يوفر إطار عمل يمكن من خلاله أن تعمل أموال البنوك التقليدية على شبكات رقمية جديدة مع الحفاظ على الحماية التنظيمية وضمانات المستهلك.

قال ماركو فيدريخ، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي للعمليات في RWA.io: “إحضار تلك الأموال إلى الشبكات الرقمية سيدعم الجيل القادم من التمويل الرقمي”. “لهذا السبب، من المهم فهم كيف تتناسب الودائع المرمّزة ضمن النظام الأوسع للأموال الرقمية جنبًا إلى جنب مع العملات المستقرة والعملات الرقمية للبنك المركزي.”

البنك المركزي الأوروبي يطور عملة اليورو الرقمية، ويبني شبكات أموال مرمّزة

التطورات السياسية في أوروبا تتقدم بشكل متوازٍ. البنك المركزي الأوروبي يوسع برنامجه لليورو الرقمي مع تنافس الأموال الرقمية الخاصة والعامة على الاستخدام عبر الحدود والمحلي. فتح البنك الأوروبي تطبيقات للخبراء للمساهمة في كيفية عمل اليورو الرقمي عبر أجهزة الصراف الآلي، ومحطات الدفع، والبنية التحتية للقبول، مع خطة لبدء تجربة مدتها 12 شهرًا في النصف الثاني من 2027.

في مارس، كشف البنك الأوروبي عن مشروع Appia، وهو مخططه طويل الأمد لأسواق مرمّزة في أوروبا ستعمل مع أموال البنك المركزي. عنصر أساسي في Appia هو Pontes، وهو آلية تسوية جديدة تهدف إلى ربط المنصات المبنية على البلوكشين ببنية الدفع الخاصة بالنظام الأوروبي. الإطار الحالي، خدمات TARGET، يعالج بالفعل المدفوعات الكبيرة، وتسويات الأوراق المالية، والمدفوعات الفورية عبر أوروبا. من المقرر أن يُطلق Pontes في الربع الثالث من 2026، مع توجيه من استشارة Appia لاتخاذ قرارات أوسع بشأن إطار التمويل المرمّز لأوروبا.

تأتي هذه التطورات بينما يسعى صانعو السياسات إلى موازنة الابتكار مع الأمان، وتستكشف البنوك والشركات المالية والوصاة كيف تتناسب الأصول المرمّزة والتسوية على السلسلة مع الأنظمة التنظيمية والإشرافية الحالية.

بالنسبة للمشاركين في السوق، فإن الرسالة واضحة: يمكن أن تكون الودائع المرمّزة بمثابة مدخل عملي للمؤسسات المرتكزة على البنوك التقليدية للمشاركة في الاقتصاد الرقمي دون التخلي عن أسسها المنظمة. يدعم هذا الاتجاه، من تجارب المملكة المتحدة إلى الشبكات الأوروبية، فكرة المال على السلسلة المنظم والمتوافق الذي يحفظ الحماية المؤسسية التي يعتمد عليها المستخدمون اليوم.

مع تطور النظام البيئي، سيراقب المستثمرون والمستخدمون كيف تتفاعل هذه الشبكات مع أنظمة العملات المستقرة الخاصة، وتجارب العملات الرقمية للبنك المركزي، ومعايير التسوية عبر الحدود. نجاح الودائع المرمّزة سيعتمد على ضوابط المخاطر، والجداول الزمنية للتسوية القابلة للتشغيل البيني، واستعداد البنوك لتوسيع هذه التجارب إلى منتجات دائمة ومؤمنة ومتوافقة يمكن أن تعمل جنبًا إلى جنب مع شبكات الدفع الحالية.

ما يظل غير مؤكد هو مدى سرعة توافق الجهات التنظيمية على معايير واضحة للودائع المرمّزة، وما التغطية والتأمين الذي سيُطبق على نطاق واسع، وكيفية ضمان السيولة وFinality التسوية عبر شبكات البلوكشين غير المتجانسة. ومع ذلك، فإن تقارب أموال البنوك مع البنية التحتية المرمّزة يمثل تحولًا ملحوظًا في مسار التمويل الرقمي، وهو ما قد يؤثر على كيفية تسعير المؤسسات وإدارة وتسوية الأموال في عالم يتعايش فيه النقد الرقمي والتقليدي بشكل متزايد.

يجب على القراء مراقبة المرحلة القادمة من تجارب المملكة المتحدة وتوسيع تطبيقات Appia وPontes في أوروبا لمتابعة معالم مهمة مثل مواعيد التسوية، واختبارات التوافق، والوضوح التنظيمي التي قد تحدد ما إذا كانت الودائع المرمّزة ستصبح ميزة قياسية في النظام المالي، أو مجموعة من التجارب الرائدة ذات فائدة محدودة خارج بيئات السيطرة.