تحليل الموقف السياسي لنظام الاحتياطي الفيدرالي وسبل خفض أسعار الفائدة قبل خطاب باول في 8 مايو

سيقوم رئيس النظام الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بإصدار بيان حول السياسة النقدية ويعقد مؤتمراً صحفياً في الساعة 2:30 صباحاً بتوقيت بكين في 8 مايو. تعتبر هذه الجلسة هي الجلسة الثالثة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025، ويتوقع السوق بشكل عام أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة، لكن تصريحات باول ستوفر توجيهات رئيسية حول المسار السياسي في النصف الثاني من العام. إليك التوقعات الرئيسية والتحليل:
1. الموقف السياسي: الامتناع عن القيام بأي أعمال، التأكيد على الاعتماد على البيانات
تظهر البيانات "الصلبة" الحالية للاقتصاد الأمريكي قوة، حيث وصل التضخم الأساسي لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في مارس إلى 2.6% على أساس سنوي، وزاد عدد الوظائف الجديدة في القطاع غير الزراعي في أبريل بمقدار 177,000، بينما استقر معدل البطالة عند 3.8%. على الرغم من ضغط إدارة ترامب على خفض سعر الفائدة، فإن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيستمر في "عدم التحرك"، مع تأكيد "عدم الاستعجال في تعديل سعر الفائدة"، مع التركيز على الحاجة لمراقبة تأثير استراتيجية التعريفة الجمركية على التضخم والاقتصاد. قد يتم تعديل بيان الاجتماع بشكل طفيف لوصف الاقتصاد، حيث يتم تغيير وصف "النشاط الاقتصادي يتوسع بشكل ثابت" إلى "يتباطأ" لتعكس حالة انكماش الناتج المحلي الإجمالي.
دوا، تركيز العرض: التحدي المزدوج للتضخم والرسوم.
باويل سيركز على الإجابة على سؤالين رئيسيين:
1. الاستقرار التضخمي: على الرغم من انخفاض الضغط على أسعار السلع، فإن تأخر التضخم في الإسكان يعد أمرًا جوهريًا، ويحتاج الأمر إلى المزيد من الوقت لتعكس البيانات تحسنًا. قد يكرر باول الهدف "ضمان عدم تحول الزيادة المفاجئة في الأسعار إلى تضخم مستمر".
2. تأثير الرسوم: قد تؤدي سياسة ترامب الجمركية إلى زيادة تكلفة الواردات وزعزعة سلاسل التوريد، يجب على الاحتياطي الفيدرالي تقييم تأثيرها طويل الأجل على توقعات التضخم والنمو الاقتصادي. تشير ويلز فارجو إلى أنه في ظل عدم اليقين الحالي يجب على الاحتياطي الفيدرالي إيجاد توازن بين "كبح التضخم" و"منع الركود".
ثالثًا، وقت خفض أسعار الفائدة: يمكن أن يبدأ في يوليو في أقرب وقت، ولكن تم رفع العتبة.
شهد السوق لأول مرة في يوليو انخفاضًا في أسعار الفائدة بنسبة 25 个 Ji، ثم انخفضت أسعار الفائدة 1-2 مرة حتى نهاية العام. لكن مؤسسات مثل جولدمان ساكس تعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي وضع عتبة أعلى لخفض الفائدة، ويجب رؤية أدلة واضحة على ضعف سوق العمل أو استمرار تراجع التضخم. تتوقع سيتي أن يتم خفض الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس طوال العام، لكن التوقيت يعتمد على بيانات سوق العمل.
أربعة، النزاع حول الاستقلال: الرد على ضغط ترامب
انتقد ترامب مؤخرًا باول بسبب "عناده"، لكن من المحتمل أن يؤكد باول استقلالية نظام الاحتياطي الفيدرالي، متجنبًا تسييس التصريحات، مع التأكيد في الوقت نفسه على أن تعديل السياسة يعتمد فقط على البيانات الاقتصادية.
استنتاج
الإشارة الرئيسية من هذا الاجتماع هي "الانتظار مستمر، ولم يتم خفض أسعار الفائدة بعد". إذا ظلت البيانات الاقتصادية ثابتة، فقد يكون خفض أسعار الفائدة في يوليو تأخيرًا إضافيًا؛ إذا أدى تأثير التعريفات إلى تباطؤ النمو أو انخفضت التضخم دون التوقعات، فقد تفتح نافذة للتيسير في النصف الثاني من العام. يجب على المستثمرين الانتباه إلى تصريحات باول حول "كفاية قيود السياسة"، حيث قد تحتوي على مخاطر رفع أسعار الفائدة في المستقبل. #BTC重返97k #Bitwise NEAR ETF 申请 #OBOL 上线福利 #BTC #PI