【转】تحديث البحث الاقتصادي العالمي: أزمة المالية العامة الأمريكية والتحركات الاستراتيجية في التعريفات

تحيات، الأعضاء، هذه جزء من البحث الذي كنت أقوم به.

الوضع المالي الحالي في الولايات المتحدة أكثر تعقيدًا بكثير مما يتم تصويره في العناوين الرئيسية السائدة. بينما تركز المناقشات غالبًا على شلل مشروع قانون الإنفاق، تكمن القضية الأساسية في أزمة السيولة في الخزانة - ببساطة، لا يوجد ما يكفي من النقد المتاح لدعم كلاً من خدمة الدين والإنفاق الحكومي.

1. تحليل تدفق النقد:

تتقلص الاحتياطيات المتاحة لوزارة الخزانة بشكل سريع، والتي تتواجد بشكل رئيسي في (حساب الخزانة العام) و (منشأة إعادة الشراء العكسية). وهذا يخلق سيناريو حيث يتعين على الحكومة الأمريكية الاختيار بين دفع (فائدة على السندات) لتجنب التخلف عن السداد، أو تمويل (الإنفاق العام الضروري) - الرواتب، الضمان الاجتماعي، ومدفوعات المقاولين.

2. القيود القانونية:
بموجب (قانون الاحتياطي الفيدرالي)، لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي تمويل الحكومة مباشرة. يمكنه فقط تنفيذ (التيسير الكمي( QE) - شراء السندات من السوق للحفاظ على السيولة. ومع ذلك، فهذا فقط ينقل ملكية الدين؛ يجب على وزارة الخزانة دفع الفائدة، سواء للمستثمرين أو للاحتياطي الفيدرالي نفسه.

3. حد الاقتراض وفخ المالية:

لقد تم الوصول إلى سقف الديون بالفعل في وقت مبكر من السنة المالية. دون تفويض اقتراض جديد، تعتمد الخزانة بالكامل على تدفقات الضرائب - وهو ما لا يكفي لاستدامة كل من الالتزامات الديون والإنفاق. قد يوفر رفع السقف تخفيفًا مؤقتًا، لكنه لا يحل خطر الإفلاس الأساسي.

4. مخاطر التيسير الكمي مقابل التضخم المفرط:

بينما قد يوفر التيسير الكمي سيولة على المدى القصير، فإن طباعة المال مباشرة لاستخدام الحكومة ستكون غير قانونية وكارثية - مما قد يؤدي إلى (hyperinflation) مشابهة لتجربة زيمبابوي.

5. عامل الصين واستراتيجيات التجارة:

تدرك الصين حاليًا تمامًا هشاشة الوضع المالي للولايات المتحدة - وكذلك إدارة ترامب (، ولهذا السبب تستفيد استراتيجيًا من )حرب التعريفات(.

ترجمة المحتوى:
تحديث أبحاث الاقتصاد العالمي: أزمة المالية الأمريكية واتجاهات الرسوم الاستراتيجية

أعضاء الأعزاء، فيما يلي بعض محتويات تقرير البحث الذي أعمل عليه.

الوضع المالي الحالي في الولايات المتحدة أكثر تعقيدًا بكثير مما تقوله وسائل الإعلام الرئيسية. على الرغم من أن النقاش غالبًا ما يتركز على جمود مشروعات الإنفاق، إلا أن القضية الأساسية تكمن في أزمة سيولة وزارة الخزانة - ببساطة، الأموال الحالية غير كافية للحفاظ على سداد الديون والنفقات الحكومية في الوقت نفسه.

النقاط الأساسية:

1. تحليل تدفق الأموال:
تُستَنفَد الأموال الاحتياطية المتاحة لوزارة المالية (المخزنة أساسًا في حساب الخزينة العام وأدوات إعادة الشراء العكسي) بسرعة. وهذا يخلق وضعًا يُجبر الحكومة الأمريكية على اتخاذ قرار صعب: هل تدفع فوائد الدين العام لتجنب التخلف عن السداد، أم تحافظ على النفقات العامة الضرورية - بما في ذلك الرواتب، والضمان الاجتماعي، ومدفوعات المقاولين.

2. القيود القانونية:
بموجب قانون الاحتياطي الفيدرالي، لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي تقديم التمويل مباشرةً للحكومة، بل يمكنه فقط الحفاظ على السيولة من خلال سياسة التيسير الكمي - عن طريق شراء السندات الحكومية من السوق. لكن هذا ينقل فقط ملكية الدين، ولا يزال يتعين على وزارة الخزانة دفع الفوائد، سواء كان الطرف المستلم مستثمرين أو الاحتياطي الفيدرالي نفسه.

3. حدود الاقتراض والفخاخ المالية:
بلغ حد الدين ذروته في وقت مبكر من هذا العام المالي. إذا لم يكن هناك تفويض جديد للاقتراض، فإن وزارة المالية تعتمد كليًا على إيرادات الضرائب - وهو ما لا يكفي لدعم سداد الديون والنفقات العامة في نفس الوقت. قد يؤدي رفع الحد إلى تأجيل الأزمة، لكنه لا يمكن أن يحل بشكل جذري مخاطر القدرة على السداد.

4. مخاطر التضخم الجامح الناتجة عن التيسير الكمي:
على الرغم من أن التيسير الكمي يمكن أن يوفر سيولة على المدى القصير، إلا أن طباعة النقود لاستخدام الحكومة تُعتبر عملًا غير قانوني، وقد تؤدي إلى عواقب كارثية - أو تسبب تضخمًا مفرطًا مشابهًا لما حدث في زيمبابوي.

5. العوامل الصينية واستراتيجيات التجارة:
تدرك الصين حاليًا تمامًا هشاشة الوضع المالي الأمريكي - كما أن إدارة ترامب تدرك هذه النقطة، وهذا هو السبب وراء استخدامها الاستراتيجي لحرب التعريفات.
)#TRUMP
#美国实施新一轮关税措施 $BTC