ما هو أسوأ عدو للبيتكوين الآن ولماذا؟

المصدر: ETHNews العنوان الأصلي: ما هو أسوأ عدو للبيتكوين الآن ولماذا؟ الرابط الأصلي: https://www.ethnews.com/which-is-bitcoins-worst-enemy-right-now-and-why/ واجهت البيتكوين العديد من العوائق الاقتصادية الكلية على مر السنين، ولكن قوة واحدة تبرز بشكل متزايد كأكثر نقاط الضغط ثباتًا: بنك اليابان.

تسلط التحليلات الأخيرة الضوء على نمط لافت: في كل مرة يرفع فيها اليابان أسعار الفائدة، تتعرض البيتكوين لانخفاض حاد. مع اقتراب قرار آخر بشأن الفائدة في 19 ديسمبر، يراقب المتداولون عن كثب لمعرفة ما إذا كان هذا النمط سيتكرر.

اليابان حاليًا تمتلك ديونًا أمريكية أكثر من أي دولة أخرى، مما يعني أن التغيرات في سياستها النقدية تؤثر على السيولة العالمية. عندما يتحول بنك اليابان عن سياسته المتساهلة جدًا، يؤثر ذلك على تكاليف التمويل على مستوى العالم، ويشدد خطوط السيولة، ويضع الأصول ذات المخاطر تحت ضغط. لقد استجابت البيتكوين مرارًا وتكرارًا لهذه التعديلات السياسية، وتصبح البيانات أكثر صعوبة في التجاهل.

نمط من الألم: كيف تستجيب البيتكوين لرفع بنك اليابان

السلوك التاريخي يرسم صورة واضحة. في مارس 2024، عندما رفع اليابان أسعار الفائدة، انخفضت البيتكوين بحوالي 23%. جاء الرفع التالي في يوليو 2024، مما أدى إلى انخفاض آخر بنسبة 30%. وعندما رفع بنك اليابان سعر الفائدة مرة أخرى في يناير 2025، انخفضت البيتكوين بمقدار 31% إضافية. هذه ليست تراجعات بسيطة—إنها من بين أعنف التصحيحات في الدورة.

الاستجابة المستمرة توحي بأن تجارة حمل الين تلعب دورًا رئيسيًا. عندما ترتفع أسعار الفائدة اليابانية، تصبح المراكز المقترضة ذات الرافعة المالية أكثر تكلفة للحفاظ عليها. يقوم المستثمرون بإلغاء التعرض، واستعادة السيولة، وتقليل المخاطر في المحافظ. غالبًا ما تتعرض البيتكوين للضرر العرضي في تلك العملية، خاصة مع سحب السيولة قصيرة الأمد من النظام.

القرار القادم: قد يدفع قرار 19 ديسمبر الحركة التالية

مع توقع رفع الفائدة من بنك اليابان في 19 ديسمبر، يزداد حذر المتداولين. إذا تكرر النمط، قد تعود البيتكوين إلى منطقة 70,000 دولار، وهو مستوى أدنى بكثير من مناطق الدعم الحالية. رغم أن لا شيء مضمون، فإن التماثل التاريخي يصعب تجاهله. كل رفع سابق تلاه تصحيح كبير، ويظهر السوق بالفعل علامات مبكرة على التردد.

الرسالة واضحة: قد لا يكون أسوأ عدو للبيتكوين الآن هو المتداولون على المدى القصير، أو تدفقات صناديق ETF، أو حتى التضخم في الولايات المتحدة—قد يكون هو التحول النقدي في اليابان.

لماذا قد يفاجئ هذا الوقت المتداولين أيضًا

على الرغم من التهديد، يجادل بعض المحللين بأن التأثير قد يكون أقل حدة إذا كانت الأسواق قد أخذت بالفعل في الاعتبار التعديل. لقد خففت عمليات التوحيد الأخيرة من الرافعة المالية الزائدة، وأصبحت مخاطر السيولة الآن أكثر فهمًا. ومع ذلك، تظل الحقيقة الأساسية ثابتة: قرارات بنك اليابان تحمل وزنًا عالميًا، وتلمس البيتكوين تلك الآثار بشكل أكثر مباشرة من أي وقت مضى.

مع اقتراب الأسواق من 19 ديسمبر، يتحول التركيز إلى سؤال حاسم: هل يكسر هذا الدورة النمط أم يعزز هشاشة البيتكوين أمام تشدد الين؟ ما سيحدث بعد ذلك سيشكل المشاعر مع بداية عام 2026.