في فنزويلا، سعر الدولار في سوق الند للند هو 42.1 مليون بوليفار، في حين أن السعر الرسمي فقط 27 مليون — نفس الدولار، والفرق بين السوقين يصل إلى 55%.

الخلفية وراء هذا الرقم ليست مجرد فرصة للمضاربة.

**منطق بقاء نوعين من الدولار**

الدولار الرسمي يعيش في التقارير، والدولار في السوق يعيش في المحافظ. أحدهما هو السعر الذي تريد الحكومة أن تصدقه، والآخر هو النتيجة التي يصوت بها الشعب بأفعاله الفعلية. عندما تنخفض ثقة العملة الرسمية، لماذا يوافق الناس على دفع 55% إضافية لتحويل الدولارات الرقمية إلى صور رقمية؟

الإجابة بسيطة جدًا — ثلاثة حروف: على قيد الحياة.

مكافحة التضخم، سرعة التدفق، القدرة على العبور بحرية عبر الحدود. وصول الأموال خلال 10 دقائق مقابل الانتظار في طابور البنوك؛ زيادة قيمة الأصول في الوقت الحقيقي مقابل تآكلها المستمر؛ التدفق الحر عبر الحدود مقابل القيود المشددة. الاختيار واضح.

**من الاعتماد على مرساة واحدة إلى الرهن المفرط على السلسلة**

معظم العملات المستقرة الحالية تعتمد على الحفظ المصرفي، مع خطر تجميد الحسابات دائمًا قائم. أما الجيل الجديد من العملات المستقرة فيحاول مسارًا آخر — من خلال آلية الرهن المفرط على السلسلة، مما يجعل ملكية الأصول حقًا للمستخدم.

لم يعد الاعتماد على الثقة في بلد واحد، ولم يعد مقيدًا بالبنية التحتية المالية التقليدية، هذا هو المرحلة التالية من تطور الأصول الرقمية.

الخصم بنسبة 55% في فنزويلا هو في جوهره يطرح سؤالًا قديمًا: من تثق به؟ هل تثق في العملة الورقية التي تتآكل باستمرار، أم تثق في الأصول الرقمية الشفافة والقابلة للتحقق على السلسلة؟

السوق قد أجاب بالفعل من خلال أفعاله.