البنك المركزي الياباني يرفع سعر الفائدة، واحتمالية حدوث ذلك على منصة التوقعات الصناعية وصلت بالفعل إلى 98%، ويبدو أن الأمر مؤكد بنسبة عالية. لكن المشكلة هي — هل استوعب السوق الأمر بالفعل؟

ما نراه هو تقلص حقيقي في السيولة. هذا يشبه التهديد الشفهي بتجميد الحسابات، ثم يتم تجميدها فعليًا، الفرق بين الاثنين كبير جدًا. أحدهما مجرد خدعة، والآخر حقيقة واقعة. توقعات رفع الفائدة كانت محددة مسبقًا في السوق، لكن تراجع السيولة هو حدث حقيقي — والفجوة بين الاثنين غالبًا ما تكون آلة تقطيع لحم تصفية المراكز الطويلة.

بعد هذه الموجة من السوق، ما يجب أن نراه بوضوح هو: هل سعر التوقعات جيد أم لا، ليست مجرد مسألة أرقام، بل السيولة هي المفتاح الحقيقي لعمق السوق.