أسواق نهاية الأسبوع كانت بالفعل مقلقة بعض الشيء. أغلق سوق الأسهم الأمريكية يوم الجمعة بانخفاض كبير، حيث كانت التكنولوجيا في مقدمة المتأثرين، وأثارت مواضيع مرتبطة بـOpenAI مخاوف جديدة من فقاعة الذكاء الاصطناعي — حيث أن استثمارات مراكز البيانات المكثفة تلتهم أرباح الشركات، وهذه المشكلة تستحق الحذر حقًا. ومن المثير للاهتمام أن أداء العقود الآجلة قبل افتتاح سوق الأسهم الأمريكية يوم الاثنين كان جيدًا، حيث فتحت المؤشرات الثلاثة على فجوة عالية، لكن في النهاية انخفضت جميعها معًا وأغلقت على انخفاض. مؤشر ناسداك كان أكثر تطرفًا، حيث كان الافتتاح مرتفعًا بنسبة 0.58%، ثم تم دفعه ليغلق منخفضًا بنسبة 0.59%.

هذا الاتجاه أثر فورًا على منطقة آسيا والمحيط الهادئ بأكملها. سوق الأسهم اليابانية بدأ مباشرة في الانخفاض عند الافتتاح، ولم يتحسن الوضع لاحقًا، بل استمر في الانخفاض. بحلول الساعة 11:35 صباحًا بتوقيت بكين، كانت نسبة انخفاض مؤشر نيكي 225 قد بلغت 1.6%. كوريا أيضًا كانت كارثية، حيث افتتحت على فجوة منخفضة واستمرت في التذبذب هبوطًا، وفي نفس الوقت، كانت نسبة الانخفاض تصل إلى 1.95%. على الرغم من أن سوق الأسهم الأسترالية تمكنت من مقاومة بعض الهبوط في الصباح، إلا أنها لم تنجُ من الانخفاض بعد الظهر، ولكن الانخفاض كان أكثر اعتدالًا، حيث بلغ 0.57%.

أما سوق هونغ كونغ فكانت الأكثر ضغطًا. الليلة السابقة، أداؤها كان ضعيفًا في ناسداك، حيث هبط مؤشر كينغ لونغ بنسبة 2.17%، مما أثر مباشرة على سوق هونغ كونغ. مؤشر هانغ سنغ كسر خط الدعم لنصف السنة تحت ضغط مزدوج من الأسهم الصينية والآسيوية، وافتتح على فجوة منخفضة بنسبة 0.32% في الصباح، ولم يتعافَ منذ ذلك الحين، وأغلق في منتصف النهار بانخفاض كبير بنسبة 1.91%. قطاع التكنولوجيا كان أسوأ، حيث انخفض مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا بنسبة 2.41%، وها هو قد اخترق خط السنة في الصباح، وأصبح قريبًا جدًا من مستوى الدعم الرئيسي للاتجاه الهابط.

أما سوق الأسهم الصينية (A-shares)، فالوضع ليس أفضل بكثير. بدأ مؤشر شنغهاي منخفضًا بنسبة 0.17%، واستمر في الانخفاض طوال اليوم، ولم يشهد أي محاولة حقيقية للانتعاش، وأغلق في منتصف النهار بانخفاض قدره 1.22% عند 3820 نقطة. وأدنى مستوى وصل إليه خلال الجلسة كان 3816.06 نقطة، وهو أدنى مستوى منذ 21 نوفمبر (حيث كان أدنى مستوى في ذلك اليوم 3816.58 نقطة)، وهذه النقطة مهمة جدًا — إذا استمر الانخفاض، فإن المؤشر سيفقد منطقة التوطيد، وسيدخل رسميًا في مسار هابط.

لكن من الناحية الفنية، قد لا تكون الأمور سوداوية جدًا. مؤشر MACD على الرسم البياني اللحظي أظهر بالفعل إشارات لتباعد قاع، وهو غالبًا ما يشير إلى احتمال حدوث انتعاش. والأهم من ذلك، أن سوقي اليابان وكوريا بدأتا في الاستقرار، على الرغم من عدم وجود انتعاش حاليًا، على الأقل لم تستمر في الانخفاض. بالإضافة إلى أن الانخفاض اليوم كان بتداول منخفض، حيث بلغ حجم التداول 1.12 تريليون، وهو أقل بمقدار 606 مليون عن صباح الأمس، مما يدل على أن السوق لا يوجد فيه الكثير من عمليات الهروب من الذعر.

من منظور أوسع، عادةً ما يشهد نهاية العام وبداية العام الجديد موجة من التداولات عبر السنة الجديدة. قبل أن تبدأ هذه الموجة من الارتفاع الحقيقي، عادةً ما يكون هناك موجة من الانخفاض العميق قبل أن ينطلق السوق. ربما يكون اتجاه اليوم هو جزء من هذه العملية، وإذا تمكن السوق من الاستقرار والانتعاش في فترة ما بعد الظهر، فربما يكون ذلك هو نقطة التحول الحقيقية.