هناك تحول مثير للاهتمام يحدث — سوق الأسهم الأمريكية ستبدأ العمل ليلًا.

مؤخرًا قدمت ناسداك وثائق إلى الجهات التنظيمية الأمريكية، بهدف توسيع نافذة تداول الأسهم والأوراق المالية المُتداولة في البورصة بشكل كبير، من حوالي 16 ساعة يوميًا حاليًا إلى 23 ساعة من الاثنين إلى الجمعة (مع الاحتفاظ بساعة واحدة للصيانة). إذا تم الموافقة على هذا المقترح، فمن المتوقع أن يُطبق في النصف الثاني من عام 2026.

المنطق وراء هذه الخطوة واضح جدًا: مع تقدم موجة توكن الأصول، ستنتقل المزيد من الأصول المالية إلى البلوكشين، وأصبح التداول على مدار الساعة أمرًا طبيعيًا. لقد حقق سوق العملات المشفرة تداولًا على مدار 24 × 7، وجذب كميات هائلة من الأموال التي تحتاج إلى ردود فعل فورية. صرحت ناسداك أن هذا ليس مجرد تنافس على تدفقات الطلب، بل هو أيضًا استعداد مسبق لسوق الأوراق المالية المُتَكوَّنة عبر التوكن في المستقبل.

**الفوائد الظاهرة واضحة.**

سيستمر السيولة وحجم التداول في الارتفاع — حيث ارتفعت قيمة التداول اليومي خارج الأوقات التقليدية في سوق الأسهم الأمريكية من حوالي 7 مليارات سهم في عام 2021 إلى أكثر من 17 مليار سهم في أوائل عام 2025. بعد توسيع نافذة التداول، ستصبح سرعة استجابة الأموال للأحداث المفاجئة أسرع بكثير، ويمكن تقليل مخاطر مثل "الفجوة بين عشية وضحاها".

بالإضافة إلى ذلك، ستصبح سوق الأسهم الأمريكية فعلاً سوقًا عالمية مستمرة، تغطي بدون انقطاع مختلف المناطق الزمنية، مما يعزز تأثير السحب العالمي.

**لكن تكلفة هذا التغيير ليست قليلة.**

سوف يزداد التقلب بالتأكيد. سوق العملات الرقمية تتداول 168 ساعة في السنة، وسوق الأسهم الأمريكية الآن حوالي 30 ساعة فقط، وسوق الأسهم الصينية أقل. من حيث كثافة الوقت، فإن حجم تداول سوق العملات الرقمية في سنة واحدة يعادل خمسة إلى سبعة أعوام من السوق التقليدية. هذا أحد الأسباب الرئيسية لتقلبات السوق المشفرة الشديدة. مع تمديد ساعات التداول، ستتجه بيانات تقلب سوق الأسهم الأمريكية فقط إلى الارتفاع.

كما ستتباين السيولة أيضًا. عادةً ما يكون حجم التداول خلال الليل منخفضًا، وسيتم توسيع الفروق السعرية، مما يزيد من تكاليف التداول. خلال فترات انخفاض السيولة، يكون من الأسهل على الأموال الكبيرة دفع السوق أو هزيمته — وهو أمر أقر به مسؤولو ناسداك أنفسهم علنًا.

كما أنه غير مناسب للمستثمرين الأفراد. التداول على مدار الساعة يتطلب مراقبة مستمرة للسوق، مما يضيف ضغطًا نفسيًا وعبء رقابي كبير، وهذا واضح أنه يصب في مصلحة التداول عالي التردد والأنظمة الخوارزمية، مع رفع حاجز الدخول بشكل كبير.

**جوهر الأمر، هذا ليس مجرد "تقدم".**

التداول على مدار الساعة يعزز من تعقيد المشاركة ورفع العتبة. بالنسبة للمستثمرين العاديين، قد لا تتزايد فرص التداول، لكن متطلبات الإدراك والانضباط ونظام التداول ستتطور بشكل كبير.

هذه هي صورة المستقبل.