في ظل ذعر السوق، تظهر بوادر الأمل: تقرير جرايسكوين يذكر أن الحوسبة الكمومية لا تؤثر على سوق التشفير في 2026

تخوض سوق العملات المشفرة شهر ديسمبر صعبًا. حتى 16 ديسمبر، أظهر مؤشر الذعر والجشع قيمة 21، مما يعكس أن المزاج السوقي لا يزال في حالة “ذعر”.

وفقًا لبيانات Gate، سعر البيتكوين (BTC) عند 86,500 دولار، والإيثيريوم (ETH) عند 2,945 دولار، بينما كانت رموز منصة Gate (GT) أكثر صمودًا، حيث بلغت 10.3 دولار.

وفي الوقت الذي يكتنف فيه الظلام السوق، أصدرت أكبر شركة إدارة أصول العملات الرقمية في العالم، Grayscale، تقرير “توقعات الأصول الرقمية لعام 2026”، مما أضفى جرعة من الحكمة على السوق.

وأوضحت التقرير أن التهديدات التقنية المستقبلية، مثل الحوسبة الكمومية، لن تؤثر على تقييمات العملات المشفرة في عام 2026. ويجب أن يركز السوق على العوامل الأساسية مثل تدفق رأس المال المؤسسي وتوضيح الأطر التنظيمية.

01 شتاء السوق

السوق الحالية تهيمن عليها مشاعر الحذر الشديد. في 16 ديسمبر، شهد السوق تراجعًا عامًا، حيث انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 86,000 دولار، وتراجع الإيثيريوم أيضًا إلى أقل من 3,000 دولار.

وفقًا لبيانات BlockBeats، انخفض مؤشر الذعر والجشع للعملات المشفرة أكثر، مما يدل على أن السوق في حالة “ذعر شديد”.

يعتقد التحليل العام أن هذا الانخفاض لم يكن نتيجة لعامل محدد في سوق العملات المشفرة، بل كان تزامنًا مع تدهور المزاج في الأسواق المالية التقليدية.

ومع نفاد السيولة مع اقتراب نهاية العام، فإن أي عمليات بيع قد تتضخم، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في الأسعار تتجاوز الأساسيات.

02 جرعة الثقة من غرايسكيل

وسط حالة عدم اليقين، أصدر تقرير التوقعات السنوي لـ Grayscale في 15 ديسمبر، والذي حدد حدود التقلبات قصيرة الأمد والاتجاهات طويلة الأمد للمستثمرين.

واحدة من النتائج الأساسية للتقرير هي أن التهديدات المثارة، بما في ذلك الحوسبة الكمومية، تم تصنيفها على أنها “إنذار كاذب” لعام 2026، ومن المتوقع ألا تؤثر على أسعار الأصول في العام المقبل.

ويحمل التقرير، الذي يحمل عنوان “فجر عصر المؤسسات”، تصورًا بأن السوق في 2026 ستقوده ركائز رئيسية: الطلب على الاحتفاظ بالعملات كبديل من التضخم الناتج عن تدهور قيمة العملة، بالإضافة إلى التبني المؤسسي المدفوع بتوضيح الأطر التنظيمية.

03 التهديد الكمومي المعلق

نظرًا لقدرتها النظرية على الحوسبة القوية، يُنظر إلى الحوسبة الكمومية منذ فترة طويلة على أنها “المنهي” المحتمل لخوارزميات التشفير على شكل منحنى بيضاوي، مثل تلك المستخدمة في البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى. وغالبًا ما يُثار هذا القلق، حتى أنه يثير الذعر.

تتعامل تقرير غرايسكيل مع هذا التهديد بشكل مباشر، مع تقديم تقييم زمني واضح. وأشار التقرير إلى أن الحواسيب الكمومية القادرة على فك التشفير الحالي لا تزال بعيدة المنال في المستقبل القريب (خاصة في 2026).

ولم تقف الصناعة مكتوفة الأيدي. وأشار التقرير أيضًا إلى أن البحث والاستعدادات في مجال التشفير بعد الكمومية مستمرة على مستوى العالم.

وهذا يعني أن شبكات البلوكشين لديها الوقت والمسار الكافيان لترقية الخوارزميات لمواجهة التهديدات الكمومية المستقبلية. بالنسبة للمستثمرين، هذا يوضح أن الحوسبة الكمومية تقنية يجب مراقبتها، وليست “البجعة السوداء” السوقية المهددة على الفور.

04 الخط الرئيسي الحقيقي لعام 2026

فما هو الخط الرئيسي الحقيقي للسوق في 2026، بعد استبعاد التهديد الكمومي المستقبلي؟ تصف غرايسكيل مشهدًا يقوده رأس المال المؤسسي والأطر الواضحة.

وتتوقع أن يُسنّ في 2026 قانون ينظم سوق العملات المشفرة بالتعاون بين الحزبين في الولايات المتحدة، مما سيغير قواعد اللعبة تمامًا ويمهد الطريق لدخول رأس المال التقليدي بكميات كبيرة ووفقًا للأنظمة إلى مجال الأصول الرقمية.

أما قنوات التدفق الرئيسية فهي المنتجات المتداولة في البورصات الفورية. منذ إدراج صندوق البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة في 2024، استمرت هذه المنتجات في جذب تدفقات نقدية ضخمة.

وتقدر غرايسكيل أن نسبة الأصول الاستشارية الأمريكية المخصصة للعملات المشفرة حاليًا أقل من 0.5%، مع وجود مجال كبير للنمو. ومع إتمام المزيد من منصات إدارة الأصول الكبرى عمليات التدقيق وإدراج الأصول المشفرة في نماذج التخصيص، ستصبح التدفقات المؤسسية البطيئة ولكن الضخمة بمثابة “الوزن الموازن” والدافع للصعود المستمر للسوق.

05 نهاية دورة وبداية جديدة

كما تحدى تقرير غرايسكيل أحد السرديات الشائعة في سوق العملات المشفرة — نظرية “الدورة الأربع سنوات”.

وتفترض هذه النظرية أن سعر البيتكوين يصل إلى الذروة بعد حوالي 1 إلى 1.5 سنة من حدث النصف، ثم يدخل في سوق هابطة. وكان آخر نصف حدث في أبريل 2024، وبناءً على هذه النظرية، قد يكون السوق في قمة دورية بالفعل.

ومع ذلك، ترى غرايسكيل أن الأمور مختلفة تمامًا هذه المرة. فشراء المؤسسات بشكل ثابت استبدل الزخم الناتج عن المضاربين الأفراد الذين يشتريون عند القمم، مما يجعل حركة السعر أكثر استقرارًا.

وبناءً عليه، تتوقع أن يستمر السوق في الصعود في 2026، وربما يختتم دورة “الأربع سنوات” ويشهد ارتفاعات قياسية جديدة في النصف الأول من العام.

التطلعات المستقبلية

السوق يتأرجح بين الذعر والجشع، لكن تقرير غرايسكيل يحاول أن يزيل الضباب، ويشير إلى مستقبل أكثر يقينًا. وبينما يتردد مؤشر الذعر والجشع عند 21 في منطقة الذعر، تتوقع التقرير أن البيتكوين سيحقق أرقامًا قياسية جديدة خلال الأشهر القادمة.

تمتد ظلال الحوسبة الكمومية مؤقتًا، وفتحة التدفق المالي المؤسسي تتفتح ببطء. وكل هبوط ناتج عن الذعر الآن قد يكون فرصة جيدة للمؤسسات لبناء مراكزها.