比特币跌至$85K——背后的真相可能不是你想的那样。市场分析师指出，这波下跌的主要推手并非大额现货抛售，而是源自过度杠杆多头头寸的连锁清算。具体逻辑是这样的：初始的小幅回调触发了部分杠杆账户的强制平仓，这些被迫卖出的仓位进一步压低价格，随后引发更多清算单进场，形成自我强化的下行螺旋。从交易数据来看，这种清算级联效应往往比单纯的抛压要猛烈得多。简单来说，市场的脆弱性不在于有多少人想离场，而在于有多少人是被迫离场——这决定了跌幅的深度与速度。