美国11月非农数据刚出炉，市场反应相当复杂🇺🇸

بيانات نوفمبر في لمحة: زيادة التوظيف غير الزراعي بمقدار 64 ألف، متجاوزة التوقعات البالغة 50 ألف، لكن القيمة السابقة كانت سلبية -105 ألف. معدل البطالة 4.6%، أعلى بمقدار 0.1 نقطة مئوية من المتوقع، وكان الشهر الماضي 4.4%.

هل تبدو الأرقام جيدة؟ لكن المشكلة تكمن في أن هذين المؤشرين يرسلان إشارات متناقضة تمامًا.

ما معنى زيادة التوظيف غير الزراعي عن المتوقع؟ سوق العمل الأمريكي لا يزال مرنًا، والنمو الاقتصادي المعتدل لم يتوقف. هذا يعطي الاحتياطي الفيدرالي سببًا لتبطيء وتيرة خفض الفائدة، وعدم التسرع في إطلاق السيولة لتحفيز الاقتصاد. لكن ارتفاع معدل البطالة هو أمر آخر. 4.6% هو أعلى مستوى خلال أربع سنوات، وسوق العمل يظهر علامات تبريد، وظهر خطر الركود. هذا يمنح الاحتياطي الفيدرالي سببًا آخر لمواصلة خفض الفائدة، للحيلولة دون تباطؤ الاقتصاد.

النتيجة هي أن مرونة الاقتصاد وضعف سوق العمل تداخلت، ولم يتمكن السوق من تشكيل توقع موحد. احتمالية خفض الفائدة في يناير من قبل الاحتياطي الفيدرالي لا تتجاوز 50% حاليًا، والمتداولون يراقبون الوضع.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة إلى 0.75% هذا الأسبوع (18-19 ديسمبر)، مما يزيد من ضغط قوة الين، وقد شهدت الأسواق العالمية تصحيحًا أمس. افتتاح سوق الأسهم الأمريكية الليلة سيكون الاختبار الحقيقي، وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي القادمة وبيانات التوظيف في ديسمبر ستكون أكثر جدارة بالمتابعة.