هذه الأيام، الرسائل الخاصة مليئة بنفس السؤال: اليابان سترفع الفائدة، هل يجب أن نهرب من سوق العملات الرقمية؟ أنا أفهم قلق الجميع، لكن السوق لم يعتمد أبداً على التخمين، بل على البيانات. بدلاً من التسرع، من الأفضل أن نراجع التاريخ لنرى الأنماط.

لنبدأ بمراجعة ردود فعل السوق في المرات السابقة التي رفعت فيها اليابان الفائدة.

في مارس 2024، ودعت اليابان رسميًا عصر الفائدة السلبية. في يوم الإعلان عن الخبر، انخفض سوق العملات الرقمية بالفعل بنسبة 8%. يبدو الأمر مخيفًا، لكن بعد ثلاثة أيام، تعافى السوق وبدأ في الدخول في منطقة تذبذب طويلة الأمد.

وفي يوليو من نفس العام، ارتفعت الفائدة من 0 إلى 0.25%. كانت ردود فعل السوق هذه المرة أشد — حيث تراجع السوق بما يقرب من 30%، وخاف العديد من المستثمرين الأفراد من خسارة أموالهم وتركوا السوق. والمفارقة أن ذلك البيع كان في الواقع فرصة جيدة للدخول، حيث تجاوز سوق الثور بعد ذلك أعلى مستوياته دون عوائق.

وفي يناير من هذا العام، تم رفع الفائدة للمرة الثالثة إلى 0.5%. تذبذب السوق مرة أخرى، مع تراجع قدره 8%، لكنه سرعان ما تبع الاتجاه الصاعد للأسواق العالمية.

هل لاحظت النمط؟ غالبًا ما تأتي أخبار التوتر والخوف أولاً، لكن المخاطر الحقيقية لم تكن أبدًا بهذا الحجم. السوق كان مبالغًا في رد فعله منذ البداية.

الحالة الحالية مشابهة جدًا. لماذا أعتقد أن الانهيار الكبير غير محتمل؟ هناك ثلاثة أسباب.

**الأول، التوقعات تم استيعابها بالكامل منذ زمن.** الآن، الجميع يعلم أن اليابان سترفع الفائدة، والمستثمرون المؤسساتيون لن يقفوا مكتوفي الأيدي. لقد اتخذوا التدابير الوقائية اللازمة، وبدأوا في الانسحاب إذا لزم الأمر. انظر إلى مدى تراجع البيتكوين من أعلى مستوياته، هذا هو رد فعل السوق المبكر.

**الثاني، السيولة العالمية لم تتشدد حقًا.** موقف الاحتياطي الفيدرالي يحدد تدفق الأموال على مستوى العالم، ورفع الفائدة بشكل منفرد في اليابان لا يغير الصورة الكبيرة. سوق الأسهم الأمريكية والأصول المشفرة لا تزالان من أهم أماكن استيعاب الأموال عالميًا، ورفع الفائدة في اليابان لن يثير موجة كبيرة.

**الثالث، ردود الفعل المبالغ فيها غالبًا ما تنعكس عكسياً.** السوق الآن يشبه الطائر الذي يخاف من الظل، وأي حركة صغيرة تُكبر. لكن في مثل هذه الأوقات، غالبًا ما يكون هناك محفزات عكسية في الانتظار — خبر إيجابي، قد يكون أكثر قوة من أي وقت مضى في التاريخ.